סוף השנה האזרחית מגיע, וקשה לחלק לה שבחים רבים בכל מה שנוגע לשוק ההון, ובהתאם – לתרומתה לחסכונות הציבור. מי שעוקב אחרי ביצועי החסכונות יכול היה לראות איך חודשים רבים של ירידות נוגסים בהם – כמובן בהתאם למסלולים הרלוונטיים.
דווקא על הרקע הזה, מעודד אולי לבחון את תשואותיהן של קופות הגמל להשקעה. קופת גמל להשקעה מאפשרת חיסכון לטווח ארוך שהיתרון הגדול שלה גלום באפשרות למשוך ממנה קצבה חודשית פטורה ממס אחרי גיל 60. בטווח הקצר והבינוני, אין להן יתרון בולט, ועדיין – זהו כלי חיסכון מעניין ושווה מעקב, בין השאר בשל היותו חדש יחסית.
והנה, כבר עכשיו אנחנו יכולים להסתכל אחורה על ביצועי קופות הגמל של המנהלות הגדולות בשוק בחמש השנים האחרונות ולראות כיצד הטענה שהשקעה בבורסה לטווח ארוך - עם דגש על המלים טווח ארוך - הינה השקעה בטוחה בסך הכל. כי אם נסתכל על חמש השנים האלה – שלא היו קלות כלל וכלל, עדיין נראה שהתשואה מהן היא חיובית.
מסיימים במתוק
נתחיל רגע מהסוף: נעים היה לסיים את השנה עם תשואות חיוביות בחודשים אוקטובר ונובמבר, בהם השיאו הקופות תשואות חיוביות. בחודש נובמבר הניבו הקרנות בממוצע 1.24% במסלול הכללי. אלטשולר שחם וילין לפידות בלטו בראש טבלת התוצאות של החודש (כשלאלטשולר עוד יש דרך ארוכה לטפס מתחתית הטבלה השנתית).
זה אמנם פחות משקף את השנה כולה, שבה הפסידו הקופות 7.4% (בחודשים ינואר עד נובמבר) במסלול הכללי ו-12.6% במסלול המנייתי, ועדיין משפר במעט את הכיוון הכללי. אבל מה שחשוב יותר לזכור הוא שהכלים האלה, מעצם טבעם, נועדו להתבוננות מרחוק יותר, ולא על ביצועי שנה אחת בודדה. וכשמרחיבים את התמונה – זו כבר יותר מנחמה קטנה.
בורסה אהובתי
אם נסתכל על שלוש השנים האחרונות (ואנחנו מזכירים – אחת מהן היא השנה האחרונה, שרק הרגע סיכמנו את הפסדיה בחסכונות כתוצאה מחודשים של ירידות כמעט רצופות) - מדובר על תשואה של 11% בממוצע. אם נרחיב את התמונה לחמש השנים האחרונות הנתון הזה הופך להיות מרשים פי שניים: תשואה ממוצעת של 22%.
במסלול המנייתי, שכמו שהוא מסוכן הוא עתיר סיכויים, התוצאות גבוהות משמעותית: בנובמבר הניבו הקופות תשואה של 2.16% בממוצע, בשלוש השנים האחרונות מדובר תשואה של 20% (כמעט כפול מהמסלול הכללי) ובחמש השנים האחרונות השיגו הקופות תשואה מרשימה ממש של 39%.
מי שמובילות בטבלת התשואות במסלול הכללי בחמש השנים האחרונות הן אנליסט וילין לפידות, ואילו בהסתכלות של שלוש שנים אחורה – אנליסט ומור. במסלול המנייתי אותה התמונה: ילין לפידות מובילה בטווח של חמש שנים אחורה ואילו אנליסט ומור מובילות בטווח של שלוש שנים.
סיכום דצמבר עוד לפנינו, ולמרות זאת נראה שאפשר לומר כבר עכשיו – חודש טוב יותר או פחות, הריצה הזאת היא לטווח ארוך.