איש העסקים שחושף: איך סיירת מטכ"ל הישראלית של עולם ההשקעות מגלגלת מיליארדים?

מלחמת יום הכיפורים, אוקטובר 1973. את הימים האלה גילון בק לא מצליח לשכוח. כתלמיד כיתה ה' בחיפה הוא נחשף לדיווחים על הקרבות הקשים ברמת הגולן ובסיני, ולהתמוטטות הקונספציה שלפיה מדינת ישראל היא בלתי מנוצחת. חוויית המלחמה של הילד לא הותירה אותו אדיש. גמלה בלבו כבר אז ההחלטה שעם גיוסו לצה"ל הוא יעשה ככל יכולתו למען ביטחון ישראל. מבחינתו, רק היחידה המובחרת ביותר.

כעבור שמונה שנים הוא התגייס לסיירת מטכ"ל. כבר בבקו"ם הוא פגש את מי שיהיה לימים שותפו לעולם העסקים. היה זה הטירון ישי דוידי מרמת השרון, שמספרו האישי גבוה בחמש ספרות בלבד מזה של בק. מאז צעדו השניים יד ביד. שירתו באותה יחידה. הלכו לקורס קצינים והשתחררו בדרגת רס"ן. שניהם פנו לאחר השחרור לעולם העסקים, והצליחו בו בצורה יוצאת דופן.

בק השתתף בשירותו הצבאי במבצעים רבים שהשתיקה יפה להם. מטבע הדברים הוא מעדיף לשתוק כשאני שואל אותו על כך. גם לראיון זה הוא התגייס כמי שכפאו שד. שיחות השכנוע שקיימתי איתו נמשכו חודשים רבים.

קרן ההשקעות פימי (FIMI) היא המכנה המשותף הנוכחי של בק ודוידי. הקרן הוקמה ב–1996 על ידי דוידי. ב–2003 הוצע לבק להצטרף כשותף בכיר. פימי היא קרן ההשקעות המוצלחת בישראל. מבחינת התשואות היא מותירה מאחור את כל המתחרות. הביצועים שלה נחשבים מעולים, גם בקנה מידה עולמי.

בבורסה קוראים לתופעה "אפקט פימי": לא פעם, כשמתרוצצת שם שמועה על השקעה של הקרן ודולפות על כך ידיעות, מוזרמים ביקושים למניה נושאת ההשקעה ומחירה מזנק. העיקרון פשוט: הקרן משקיעה בחברה ובדרך כלל מצליחה בתוך שנים אחדות להשביח אותה ולעשות אקזיט, רווח של מאות אחוזים. עשרות השקעות כבר סיפקו את הסחורה. אז מי לא ירצה לקחת הימור שנראה בטוח ולקפוץ על העגלה המנצחת?

שיטת פימי חוזרת על עצמה: השותפים בקרן מאתרים את החברה ומבצעים תהליך בדיקה לא ארוך. אם הוחלט להשקיע, עוברים לשלב ההשבחה הכולל בדרך כלל שינויים עסקיים מהותיים. לאחר כמה שנים מוכרים, כמעט תמיד ברווח. לשותפים בפימי אסור להתאהב בהשקעה, משום שהם מחויבים למכור אותה לאחר כמה שנים. הרווחים מתחלקים בין המשקיעים.

לאחר מימוש כל ההשקעות מוקמת קרן חדשה. זה קורה ממש בימים אלה, דרך קרן ההשקעות השישית בסדרה. אגב, גם השותפים עצמם - ובראשם דוידי ובק - משקיעים בקרנות ולא מסתפקים בדמי הניהול שהם גובים. בזכות כך הם הפכו מזמן למיליונרים בדולרים. את מהלכי ההשקעות מוביל צוות של שמונה שותפים, יוצאי יחידות מובחרות בצה"ל, שבראשו בוגרי סיירת מטכ"ל, או "היחידה" כפי שהיא מכונה בפיהם. בין השותפים ישנם טייסים, קציני שייטת וקציני צנחנים במילואים.

"אנחנו כמו בצבא, סומכים אחד על השני בעיניים עצומות", אומר גילון בק. "חלקנו מכירים זה את זה עשרות שנים, עד רמת המשפחות".

כשאני מתעניין בסוד ההצלחה בקרן ההשקעות, בק מסביר איך השיטה עובדת. "יש שבעה עקרונות ניהוליים: הקמת הצוות, תכנון האסטרטגיה, ניהול ההשקעות, מצוינות עסקית, יכולת תפעולית, בקרה שוטפת ולבסוף עבודה קשה. במהלך השנים התפתחה אצלנו מתודולוגיה, מה ואיך אנחנו קונים. שיטת ההשבחה חוזרת על עצמה. ככה קנינו ומכרנו עשרות חברות, למשל תדיראן קשר ותמי 4".

בק הנו השותף הבכיר בקרן לאחר דוידי. עד היום הוא לא נחשף, העדיף להישאר כאיש הצללים של הקרן. שותפים בכירים נוספים הם שמואל וולודינגר ואלדד בן משה. בקרן שותפים גם רון בן חיים, עמי בם, עמית בן צבי וחלי פרדו.

בק מכהן כיו"ר דירקטוריון פעיל בשבע חברות, המגלגלות מיליארדי שקלים ומעסיקות אלפי עובדים. העסקה הבולטת שהוביל היא רכישת חברת המים של ג'ון דיר (ג'ון דיר ווטר).

ג'ון דיר העולמית מוצלחת מאוד בתחום הציוד החקלאי, אבל בנושא המים נכשלה לחלוטין. פימי קנתה ממנה את החברה תמורת 60 מיליון דולר (כולל 20 מיליון דולר מזומנים שבקופה). היא ניצחה במכרז קרנות השקעה ישראליות וזרות למרות המחיר הנמוך יחסית שהציעה.

תהליך התייעלות והשבחה שבוצע בחברה הכושלת, בהובלת בק, כלל בין השאר את סגירת קווי הייצור בסין והעברתם לישראל, חיסול פעילויות מפסידות נוספות, שינוי שם החברה לריווליס, החלפת ההנהלה ומינוי ריצ'רד קלפהולץ כמנכ"ל.

על פי ההערכות, ריווליס תעבור ב–2015 לרווח תפעולי של 12 מיליון דולר, לעומת הפסדים של עשרות מיליוני דולרים בשנים הקודמות. מחזור המכירות יזנק ל–240 מיליון דולר.

בק אינו מסתפק בכך. גולת הכותרת של פעילותו בריווליס היא עסקת ענק לצירוף שותף, המיליארדר ההודי אבהיי פירודיה. מדובר בבעל הון המחזיק בין השאר בענקית המכוניות ההודית פורס מוטורס. הוא ירכוש כרבע מריווליס לפני שווי של כ–200 מיליון דולר - גבוה פי שלושה ממחיר העסקה של פימי.

ריווליס פעילה בהודו והיקף מכירותיה במדינה הוא 15 מיליון דולר. פוטנציאל ההתרחבות במדינת הענק הוא עצום, והמשקיע ההודי יכול להעמיק בה את פעילות החברה. הודו זקוקה לטכנולוגיות מתקדמות יותר בתחום מוצרי ההשקיה.

בק (53) גדל והתחנך על ערכים של מצוינות בחיפה, שנחשבה פעם לעיר הפועלים. את לימודי הנדסת תעשייה וניהול בטכניון סיים בהצטיינות והמשיך ללימודי תואר שני במינהל עסקים באוניברסיטת בר אילן. את הערכים האלה הוא הנחיל לילדיו. אחד מהם הלך בדרכו לאחת היחידות שמהוות את חוד החנית של צה"ל. לאחר שהתגרש מאיריס בק, כיום בכירה בקונצרן טבע, הוא נישא בשנית.

קודם שנענה להצעת דוידי להצטרף לפימי, ניהל בק את החברה הציבורית ארד דליה ולפניה את תדיראן מוצרי צריכה. כדי להכיר אותו מקרוב, התלוויתי אליו לביקור במפעלים שבהם מושקעת קרן פימי, ביניהם המלט.

בק הוא אדם קפדן ויסודי. בהתנהלות שקטה הוא יודע לקדם תהליכים ולהשיג תוצאות. תחום האחריות שלו בפימי הוא עצום, וכולל גם פעילות ברחבי הגלובוס.

פימי היא קרן ההשקעות הפרטית הגדולה בישראל. ההון הזמין שברשותה להשקעות הוא 3.1 מיליארד דולר. בימים אלה היא נמצאת בתהליך גיוס של מיליארד דולר במסגרת הקרן השישית.

פימי היא המשקיע הגדול ביותר בענף התעשייה בישראל. באחריותה המספר הגדול ביותר של חברות בורסאיות פעילות. עד כה רכשה הקרן שליטה ב–80 חברות ומימשה 50 מתוכן, תמורת 4 מיליארד דולר. היא מתמחה בהשקעות בחברות מוטות יצוא, עם מחזור מכירות של כ–100 מיליון דולר ומעלה. עד היום נרכשו 150 חברות הפרושות ביותר מ–50 מדינות ברחבי העולם, מאוסטרליה, אסיה, אירופה, אפריקה ואמריקה.

משקיעי הקרן הם גופים פיננסיים כמו בנק דיסקונט, חברות ביטוח וקרנות פנסיה, קרנות השקעות, אוניברסיטאות ומשקיעים פרטיים ובינלאומיים. המשקיעים גרפו עד היום תשואות חריגות כלפי מעלה.

ממידע הנחשף כאן לראשונה מתברר שהשקעות שערכן לפני שלוש שנים עמד על 245 מיליון דולר מומשו בסכום של 846 מיליון דולר - רווח של 601 מיליון דולר. תשואות דו–ספרתיות הן חריגות בנוף ההשקעות בתקופה שבה האינפלציה והריבית אפסיות.

פימי השקיעה בין השאר בחברות ריטליקס, שניידר, אורמת, גילת, מטרו מוטור, אורדן, נירלט, תדיראן קשר, איטונג, ליפמן ופורמולה. לפני שבועיים הושלמה עסקת ענק של רכישת השליטה בנייר חדרה.

מהי מגל? כדי להבין את העסק די אם נאמר שגדרות הביטחון שלה מקיפות את ארמון בקינגהאם בלונדון. החברה מנוהלת על ידי סער קורש. בק מכהן כיו"ר הדירקטוריון.

מגל מחזיקה בחברה בת בהודו, עם שותפות מקומית של משפחת סמית, הנמנית עם קבוצת ויקון. האתגר הבא של פימי הוא להרחיב את פעילות מגל לסין.

"האסטרטגיה קובעת את העתיד העסקי ואת כיווני הפעילות של החברה. עם השלמת ההשקעה בחברה אנחנו מגבשים את תוכניות העבודה, תקציב הפעילות, כיווני ההתפתחות, את החולשות והיתרונות מול המתחרים", מסביר בק.

בק מוסיף כי "כדי לוודא שהכל עובד כמו שצריך, אנחנו נמצאים בבקרה מתמדת שאינה קיימת אפילו בחברות ציבוריות. שמעת בעצמך את מנכ"ל ריווליס שסיפר שתדירות הדיווחים שלו עולה על המקובל בחברות בורסאיות. אני לא מכיר לפרטי פרטים את כל מה שקורה ברמה היומית, אבל אנחנו תמיד עם האצבע על הדופק. ברגע שההנהלה מתמנה, אנחנו סומכים עליה לחלוטין, אבל פוקחים עין".

השותפים".