למרות ההסלמה הביטחונית במזרח התיכון והציפייה הטבעית לנהירה לנכסי "חוף מבטחים", מחיר הזהב דווקא רשם ירידה חדה של יותר מ-10% מאז התקיפה האמריקאית-ישראלית באיראן ב-28 בפברואר. הבוקר (שישי) נרשמה אומנם התאוששות טכנית מסוימת, אך בסיכום שבועי המתכת היקרה עדיין בדרך לירידה שבועית שלישית ברציפות.
מחיר הזהב בשוק הספוט עלה הבוקר ב-1.1% לרמה של 4,700.97 דולר לאונקיה, לאחר שבמהלך המסחר הקודם נגע בשפל של כמעט חודשיים. גם החוזים העתידיים על הזהב למסירה באפריל עלו ב-2.1% ל-4,701.30 דולר. עם זאת, מדובר בתיקון חלקי בלבד לאחר שבוע של ירידות חדות. הזהב איבד יותר מ-6% רק במהלך השבוע האחרון.
השילוב הזה פוגע במיוחד בזהב. מצד אחד, מדובר בנכס שאינו נושא תשואה, ולכן כאשר הריבית גבוהה ואיגרות החוב מעניקות תשואה אטרקטיבית יותר, הכדאיות היחסית שלו נשחקת. מצד שני, התחזקות הדולר מייקרת את הזהב עבור משקיעים שמחזיקים במטבעות אחרים, ומכבידה על הביקוש הגלובלי.
לדבריו, בולט במיוחד היעדר הביקוש לנכסי "חוף מבטחים". גם ברמות המחיר הנמוכות יותר לא נרשמה התנפלות של קונים, תופעה שמעידה כי השוק כרגע קשוב הרבה יותר לפד ולשוק המט"ח מאשר לכותרות הגאו-פוליטיות. מנקה סיכם זאת במשפט אחד: "לא נלחמים בפד".
התרעות פיקוד העורף