ב-JPMorgan מעריכים כי כל עלייה מתמשכת של 10% במחירי הנפט עלולה לגרוע בין 15 ל-20 נקודות בסיס מצמיחת התוצר. לפי אותו ניתוח, אם מחיר הנפט יישאר עד סוף השנה סביב 110 דולר לחבית, תחזיות הרווח של חברות S&P 500 עלולות לרדת ב-2% עד 5%. על רקע זה חתך הבנק את יעד סוף 2026 שלו למדד ל-7,200 נקודות, לעומת תחזית קודמת של 7,500.
הערכה: התוצר הנומינלי של קטאר ב-2026 עלול לרדת בעד 9%
הבנק התייחס גם לסיכון הספציפי לקטאר. לפי דיווחים שציטטו הערכות של JPMorgan, פגיעה במתקני ה־LNG המרכזיים של המדינה, ובפרט באתר ראס לפאן, תיצור זעזוע כלכלי חריף. לפי ההערכה, במקרה כזה התוצר הנומינלי של קטאר ב-2026 עלול לרדת בעד 9%, עם השלכות לא רק על הכלכלה המקומית אלא גם על שוק הגז העולמי.
במילים אחרות, המסר של JPMorgan הוא שהסיכון אינו מסתכם בעוד גל אינפלציוני או בירידות זמניות בשוק, אלא בתרחיש שבו מחירי האנרגיה הגבוהים פוגעים בביקוש, מכבידים על הצמיחה ושוחקים את רווחי החברות. לפי בלומברג, בבנק סבורים שהשוק עדיין לא הפנים במלואה את האפשרות שמלחמה ממושכת ושיבושים באספקת האנרגיה יהפכו למכה כלכלית רחבה הרבה יותר.
התרעות פיקוד העורף