לדבריו, סביב ה-15 באפריל, היום האחרון להגשת דוחות מס לרוב האמריקאים, נכנסים לקופת האוצר סכומים גדולים מאוד בפרק זמן קצר. "אנחנו רואים לעיתים גידול של מאות מיליארדי דולרים בתוך ימים ספורים", הוא אומר. גם השנה, למרות צעדים של האוצר לבלום את הקפיצה, היתרה צפויה לעלות באופן חד ואף לחצות זמנית את רף הטריליון דולר.
התוצאה המיידית היא ירידה זמנית בכמות הכסף הזמין לבנקים, מה שעלול לגרום לעלייה קלה בריביות בשוקי הכסף. אחת הדוגמאות לכך היא ריבית ה-SOFR, שיכולה לעלות מעל טווח היעד של הריבית של הפד בימים כאלה.
עם זאת, בורז'ס מדגיש כי מדובר בתופעה מוכרת שחוזרת על עצמה מדי שנה. "זה אירוע נזילות טכני וזמני. הוא לא משקף שינוי במצב הכלכלה ולא צפוי להשפיע על שווי הנכסים", הוא אומר.
ברקע, הפדרל ריזרב כבר פועל בחודשים האחרונים להגדיל את היצע הנזילות במערכת, בין היתר באמצעות הרחבת המאזן. הצעדים הללו, לדבריו, מאפשרים לשוק להתמודד בצורה חלקה יחסית גם עם תנודות חדות וקצרות טווח כמו אלו שמתרחשות סביב יום המס.
התרעות פיקוד העורף