טראמפ התקפל מול סין, בבריטניה פוזלים לכיוון הבחירות | סיכום השבוע

שלל נתונים חלשים מסביב לעולם גרר היפוך עקומי תשואות האג"ח, מארה"ב ועד אנגליה. המשקיעים המודאגים ממשיכים לחפש מקלט ונוטשים את הנכסים נושאי סיכון לטובת אג"ח ממשלתיות. נתונים חלשים מהצפוי התפרסמו בסין (המכירות הקמעונאיות והייצור התעשייתי).

גרמניה ואנגליה רשמו התכווצות בתוצר וכל האיחוד האירופאי צמח בשיעור מתון של0.2%, לאחר 0.5% ברבעון הראשון. בגרמניה מאשימים את מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין ואת הסיכון לביצוע ברקזיט "קשה" וצופים כי גם הרבעון הבא יהיה במגמה שלילית. סימנס ודיימלר יצאו עם אזהרות מכירות והתלוננו על האי־ודאות הפוליטית.

עיכוב הטלת המכסים החדשים על מוצרים טכנולוגיים מרכזיים כמו סמרטפונים ולפטופים דחף למעלה את מניות החברות המייצרות וסוחרות במוצרים אלה. מניות "אפל" רשמו עלייה של 5% בעקבות החדשות, בעוד מניות רשת הקמעונאות בסט־ביי עלו ביותר מ־8%. גם מניות נייק, Kohl’s, ונורדסטרומ'ס רשמו עליות בעקבות הידיעה.

אלן גרינספן, לשעבר יו"ר הבנק הפדרלי האמריקאי (הפד), לא נלחץ מהאפשרות של Treasuries בתשואה שלילית. גרינספן לא פוסל את האפשרות כי גם בשוק האמריקאי התשואות יגיעו לרמות שליליות, אך מאמין כי בטווח הארוך יחזרו לרמות חיוביות. אחד מההסברים האפשריים שהוא מעלה לתופעה - שינוי בהעדפות הצריכה עקב הזדקנות האוכלוסייה. הצריכה בעתיד מוערכת יותר מאשר בהווה. 16 טריליון דולר של אג"ח בעולם נסחרות בתשואה שלילית. תשואת אג"ח ארה"ב ל־30 שנה ירדה לתשואה של 2%, לשפל הגדול ביותר מאז שנת 89'.

באיטליה, שר הפנים מתאו סלביני מנסה לדחוף לבחירות ובשווקים חוששים כי תחת הנהגתו הכלכלה תיכנס לבזבוזים תקציביים ותתעמת עם האיחוד האירופי. אווירת אי־הוודאות ממשיכה לדחוק את המשקיעים לפרנק השוויצרי ולאג"ח ממשלת גרמניה. באירופה ממתינים לבנק המרכזי, שעשוי לחדש את תוכנית ההרחבה הכמותית לקראת סוף השנה.