שנת תשפ"ה בשוק ההון הישראלי תיזכר כאחת השנים המפתיעות והחזקות שידע המשק המקומי. למרות מציאות ביטחונית קשה, לחימה מתמשכת והסלמה אזורית, המשקיעים בתל אביב הוכיחו חוסן ואמון – ומדדי המניות המובילים זינקו לשיאים שלא נראו כמותם. מדד ת"א־35 עלה בכ־43% ומדד ת"א־90 כמעט ב־50%, ובכך עקפו את ביצועי הבורסות הגדולות בעולם.
העליות לא התרחשו בחלל ריק. כבר בסוף 2024 ניתן היה לראות שינוי במגמה, לאחר פעילות צבאית נרחבת מול איראן והפסקת אש זמנית מול חמאס, שהחזירו את הסנטימנט החיובי לשוק. בהמשך, אפילו חידוש הלחימה לא בלם את גל העליות, משום שמשקיעים רבים העריכו שהמערכה מחזקת את מעמדה האסטרטגי של ישראל ומפחיתה את רמת הסיכון האזורי.
גם הכלכלה נתנה רוח גבית עם הגירעון שירד בהדרגה, דירוג האשראי שנותר יציב, האינפלציה התמתנה והשקל התחזק בלמעלה מעשרה אחוזים מול הדולר. סביבת המאקרו הזו הפכה את תל אביב ליעד אטרקטיבי למשקיעים, במיוחד כשהשוק האמריקאי והאירופי הציגו תנודתיות גבוהה יותר.
בשוק ההנפקות נרשמה התאוששות מרשימה: 15 חברות חדשות גייסו מניות לראשונה לציבור, והיקף הגיוסים הכולל בשוק המניות זינק ביותר מפי שניים לכ־15 מיליארד שקל. במקביל, שוק האג"ח פרח – עם גיוסים בהיקף עצום של כ־150 מיליארד שקל, עלייה של 60% לעומת השנה הקודמת. גם קרנות הנאמנות הראו שינוי מגמה ברור, עם העדפה מחודשת של הציבור להשקעה בשוק המקומי על חשבון השקעות בחו"ל.
אפשר לומר ששנת תשפ"ה סימנה את חזרתו של המשקיע הישראלי לבורסה בתל אביב ואת חיזוק מעמדה של ישראל בשווקים הבינלאומיים. החוסן הכלכלי והביטחוני יצרו אמון מחודש, ומדדי המניות לא רק התאוששו מהטלטלות – אלא הציבו את השוק המקומי בשורה הראשונה בעולם.
כעת נותר לראות האם גם שנת תשפ"ו תצליח לשמר את המומנטום, ולשלב בין המשך צמיחה כלכלית להפחתת המתיחות הביטחונית.
התרעות פיקוד העורף