רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון פרסמה היום (שלישי) טיוטת חוזר המחייבת לראשונה מוסדות גמילות חסדים פיננסיים בדיווחים תקופתיים שיציגו תמונה כספית מלאה של פעילותם. לפי ההוראה החדשה, הגמ"חים יחויבו להעביר דיווחים תקופתיים מפורטים שיציגו תמונה כספית מלאה של פעילותם - כולל תזרים מזומנים, היקף תרומות ופיקדונות, אשראי פעיל, יתרות הלוואות בקשיי גבייה ונתוני חשיפה לסיכונים פיננסיים.
הגמ"חים הפיננסיים, הפועלים ברובם כחלק ממערך קהילתי שמעניק הלוואות ללא ריבית על בסיס ערבות הדדית, יידרשו מעתה לעמוד בסטנדרטים דומים לאלו של גופים פיננסיים מפוקחים. ההוראה החדשה מחייבת גם גמ"חים בעלי פעילות מורכבת להגיש חוות דעת אקטוארית תקופתית שתאשר את תקפות המודל הכלכלי, תנתח את הסיכונים בפעילות ותציג תחזית צופה פני עתיד.
לדברי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, עמית גל, “הפיקוח בתחום מוסדות גמילות החסדים נועד להבטיח כי פעילותם החשובה תישען על ניהול תקין, שקיפות ואחריות כלפי הציבור. הדרישה לדיווחים סדירים מצטרפת לשורת פעולות שנועדו לאפשר פיקוח מתאים על פעילות הגופים, ולוודא שזו מבוצעת בסטנדרטים הראויים לגוף פיננסי בישראל. המהלך יחזק את האמון, יגן על חסכונות הציבור, ויבטיח את המשך ניהולם התקין של הגמ"חים כמוסדות פיננסיים־חברתיים שמגבירים את הרווחה החברתית".
במילים אחרות, הרשות מבקשת להציב סוף למצב שבו מאות גמ"חים מנהלים כספי ציבור ללא פיקוח שיטתי. החל מרגע כניסת ההוראות לתוקף, כל מוסד גמ"ח יידרש להגיש דוחות כספיים תקופתיים, לנהל מעקב אחר יחס הלוואות־לפיקדונות, ולפרט את רמות החשיפה והנזילות. הרשות תוכל, לראשונה, להשוות בין מוסדות, לאתר חריגות ולנקוט צעדים מונעים טרם קריסה.
החוזר החדש מתפרסם על רקע דיווח של שחר אילן ב”כלכליסט” לפני כחודשיים, שבו נחשפו שתי חוות דעת מקצועיות חריפות שצורפו לתלונה שהוגשה לרשות שוק ההון נגד הגמ"ח המרכזי (“גמ"ח לבית ישראל”) - אחד המוסדות הגדולים והחשובים בחברה החרדית.
בחוות הדעת, שערכו הממונה לשעבר על שוק ההון פרופ’ עודד שריג ורו"ח עופר אלקלעי, הובע חשש כי המודל הכלכלי של הגמ"ח אינו בר־קיימא. שריג ציין כי במסגרת תוכנית ההורים של הגמ"ח “משק בית שהצטרף לתוכנית מצפה לקבל הלוואה בגובה פי 8.33 מהיקף הפקדותיו”. לדבריו, “קצב הצמיחה הנדרש לשימור התוכנית אינו אפשרי”, וכי בהיעדר מקורות מימון אמיתיים “קיים חשש כבד שהגמ"ח לא יוכל לעמוד בהתחייבויותיו”.
רו"ח אלקלעי הוסיף בחוות דעת נפרדת כי הדו"חות הכספיים של העמותה “מטעים”, משום שהם מציגים את ההלוואות כנכס של מיליארד שקל “מבלי להציג את ההתחייבויות בגין כספים שהתקבלו”. עוד הזהיר כי כבר בשנת 2023 צפתה העמותה חוסר תזרימי של כ־98 מיליון שקל - “דגל אדום” למוסד פיננסי בהיקף שכזה.
הגמ"ח המרכזי דחה את הממצאים וטען בתגובה כי כל פעילותו מבוססת על איזון אקטוארי, כי אין התחייבות לתת הלוואות אם אין מקורות לכך, וכי הדו"חות נערכים לפי כללי חשבונאות מקובלים. “אין הלוואות שניתנות מעבר ליכולת בפועל”, נמסר מהעמותה.
הטיוטה החדשה של הרשות מהווה למעשה שינוי מדיניות: מעבר ממעקב עקרוני למנגנון פיקוח פעיל ומדיד, שבו כל גוף מחויב לדיווח תקופתי על תזרימי כספים, שיעורי גבייה, מבנה הלוואות, היקפי פיקדונות ורמות סיכון. הפיקוח האקטוארי החדש נועד לוודא שהגמ"ח אינו נשען על מודל פירמידה - שבו כספי מצטרפים חדשים משמשים למימון הלוואות למצטרפים ותיקים - תופעה שמומחים מזהירים מפניה זה שנים.
בקהילה החרדית נחשבים הגמ"חים לחוליה מרכזית במארג הכלכלי־חברתי, אך גם לסיכון פיננסי שעד כה כמעט לא נבחן. אלפי משפחות מסתמכות עליהם למימון ההון העצמי לדירה, לסיוע בחתונות או לטיפול רפואי, אך במקביל אין להן כל מידע פומבי על מצבם האמיתי של המוסדות.
כעת כאמור הרשות מבקשת לשנות זאת: לייצר שקיפות פיננסית מחייבת, להגדיר גבולות ברורים בין תרומה, פיקדון והלוואה, ולמנוע מצב שבו קריסה של גוף אחד תדרוש חילוץ ציבורי. כך מסתיים עידן של פעילות על בסיס אמון בלבד. מעתה, גם מוסדות גמילות החסדים יידרשו לדבר בשפה של דוחות, תחזיות וסיכונים, בדיוק כמו כל גוף פיננסי אחר.
התרעות פיקוד העורף