"כבר בתחזית המוקדמת הערכנו שהסעיף הזה יהיה גבוה מהציפיות בשוק", הוא מציין. במבט שנתי, מחירי השכירות עלו ב־3.2%, האצה קלה לעומת החודש הקודם, אך עדיין מתחת לקצב שנרשם בחודשי האביב והקיץ.
גם קבוצת התחבורה והתקשורת תרמה לעלייה במדד, עם עלייה חודשית של 0.6%. קצביאן מצביע בעיקר על מחירי הנסיעות לחו"ל, שעלו ב־4.1%. סעיף ההלבשה וההנעלה עלה אף הוא, אם כי בניכוי עונתיות דווקא נרשמה בו ירידה, בין היתר בשל שיטת החישוב הייחודית של הלמ"ס לחודש דצמבר.
מי שמיתן את העליות האלו ושמר על המדד מאוזן הם מחירי המזון. "מחירי המזון ירדו ב־0.8%, זו הירידה החדה ביותר שנרשמה בדצמבר לפחות מאז שנות השמונים", אומר קצביאן. הירידה הייתה רוחבית וכללה מגוון רחב של מוצרים, ותרמה כ־0.125%- למדד הכללי.
הקצב השנתי של עליית מחירי המזון התמתן ל־3.2%, לעומת כ־4.2% בממוצע מתחילת השנה. לדבריו, ההתמתנות אינה מפתיעה על רקע התחזקות השקל, הירידה במחירי הסחורות החקלאיות והפער שנוצר בין מחירי הייצור למחירים לצרכן בישראל.
קצביאן מתייחס גם לשוק הדיור עצמו ולמדד מחירי הדירות שאינו חלק ממדד המחירים לצרכן. לדבריו, העלייה הדו־חודשית של 0.7% במחירי הדירות אמנם מסמנת שינוי כיוון לאחר תקופה ממושכת של ירידות, אך במבט שנתי העלייה עדיין זניחה ועומדת על 0.1% בלבד. "במבט שנה קדימה אנחנו מעריכים שמחירי הדירות דווקא יעלו, על רקע הפחתות הריבית, התאוששות הביקושים והמחסור המבני בהיצע", הוא אומר.
ומה הלאה? "עם פרסום מדד ינואר 2026 צפויה האטה ניכרת בקצב האינפלציה השנתי, ואפילו ירידה מתחת ל־2%", אומר קצביאן. לדבריו, אפקט הבסיס שנוצר בעקבות העלאות המע"מ ועדכוני התעריפים בתחילת 2025 צפוי לפעול כעת בכיוון ההפוך, ולתמוך בהמשך התמתנות לחצי המחירים במשק.
התרעות פיקוד העורף