דוח הסוכנות מתייחס באופן ישיר לאירועים הביטחוניים הדרמטיים של השנה החולפת. הכלכלנים מציינים את סיום העימות הצבאי הישיר מול איראן ביוני 2025, ואת הפסקות האש השבריריות שהושגו עם חמאס בעזה (2025) ועם חיזבאללה בלבנון (2024), כגורמי מפתח שהובילו להפחתת הסיכון.
"למרות שהסביבה הביטחונית נותרת שברירית", נכתב בדוח, "הכלכלה הישראלית הפגינה עמידות מרשימה לקונפליקטים של השנתיים האחרונות". עם זאת, במודי'ס לא מתעלמים מהמחיר הכבד: המלחמה הותירה את קופת המדינה עם בור תקציבי משמעותי. בעוד שלפני ה-7 באוקטובר 2023 התחזית הייתה לירידה ביחס החוב-תוצר לכיוון ה-50%, כעת הצפי הוא שהחוב יתייצב סביב 68% מהתוצר - עלייה של כ-18 אחוזים לעומת התחזיות המקוריות.
למרות החוב, מודי'ס צופה עתיד ורוד יחסית לטווח הקצר. להערכתם, שנת 2026 תתאפיין התאוששות מהירה עם צמיחה חדה של 5.0% בתוצר, נתון גבוה משמעותית ביחס לכלכלות מפותחות אחרות. בשנים שלאחר מכן הצמיחה צפויה להתייצב על 3.0%-3.5%. מנוע הצמיחה העיקרי ממשיך להיות מגזר ההייטק הישראלי, ששמר על זרימת השקעות גם תחת אש.
כלכלני הסוכנות מבהירים: דירוג ה-Baa1 נשען על ההנחה שלממשלה תהיה נגישות גבוהה לשווקים הפיננסיים, אך המערכת הפוליטית חייבת לספק יציבות. נבהיר כי תחזית דירוג אינה דירוג, אלא איתות לעתיד. שינוי בתחזית (למשל מ"יציבה" ל"שלילית") מאותת לסיכון מתגבר, גם אם הדירוג טרם ירד בפועל. זו מערכת התרעה מוקדמת והשווקים מגיבים בהתאם.
התרעות פיקוד העורף