קדמה לכך תקופה ארוכה של כמעט שנתיים שבהן הריבית נותרה ללא שינוי, על רקע אינפלציה גבוהה ואי-ודאות ביטחונית. כעת, לאחר שהחל תהליך מדורג של הקלה מוניטרית, בחרה הוועדה המוניטרית לעצור בשלב זה ולבחון את ההתפתחויות במשק לפני מהלך נוסף.
לדבריו, יש להביא בחשבון כי ההשפעות אינן מיידיות: "אנחנו נמצאים אחרי שתי הפחתות ריבית רצופות, ואנחנו יודעים שהשפעות על המשק לא מיידיות".
ברנדר הדגיש כי האינפלציה נמצאת כיום באזור היעד: "ראינו שהאינפלציה מעט מתחת למרכז היעד, והציפייה היא שהאינפלציה תישאר שם בשני המדדים הקרובים. זה טוב וזה מראה שהריבית נמצאת במקום טוב".
לדבריו, גם שוק העבודה ממשיך להפגין עוצמה: "אנחנו יודעים שהאפקט מתמשך, אנחנו רואים שהמשק בתעסוקה מלאה, וכל מי שרוצה לעבוד עובד. יש גם ביקוש גבוה לעובדים ולכן התועלת המיידית בעוד הפחתת ריבית לא גדולה מכיוון שוק העבודה".
גם נתוני הצמיחה מצביעים על התאוששות מתמשכת. "ראינו צמיחה ברבעון הרביעי של 2025 בשיעור גבוה, בעוד שברבעון השלישי הבנו שזה ריבאונד של המשק אחרי 'עם כלביא', ראינו שהיא נמשכת. חשבנו שבהינתן שתי ההפחתות הקודמות וההמתנה לראות את ההשפעות על להפחתה הבאה, זו החלטה זהירה".
בעיניו מדובר במדיניות אחראית: "המדיניות המוניטרית מכוונת נכון את המשק. אם אנחנו במרכז היעד כנראה שמשהו מתנהל טוב. זה לא רק בנק ישראל, יש גם את הממשלה וגם את ההצלחות הביטחוניות, אבל לא הייתי רואה בזה משהו מטריד".
גם ענף הבנייה זוכה להתייחסות חיובית. "אנחנו רואים פעילות ערה בענף, גם כשאנחנו מסתכלים על התחלות הבניה וגם על רכישת הקרקעות על ידי הקבלנים במכרזי רמ"י. הדברים האלה מעודדים כי היצע הדירות צפוי להמשיך ולגדול. אנחנו לא רואים קשיים פיננסים בקרב משקי הבית ולא אצל הקבלנים בתמונה הרחבה".
התרעות פיקוד העורף