כעת, אם המגמה תימשך, ייתכן ששוק המט"ח המקומי עומד בפני שבירת שיא נוסף, הפעם בשער הרציף, שנקבע בנובמבר 2021. כדי להבין את ההבדל בין השיא הנוכחי לבין השיא שנשבר בפברואר, צריך להבחין בין שני מושגים שלעתים מתבלבלים ביניהם: השער הרציף והשער היציג.
השער הרציף הוא המחיר שבו נסחר הדולר בפועל בין הבנקים והגופים הפיננסיים לאורך כל יום המסחר. הוא משתנה מרגע לרגע בהתאם לביקוש והיצע, חדשות, זרימות הון וציפיות המשקיעים, והוא פשוט מייצג את מחיר השוק שנובע מהיצע וביקוש אך איננו המחיר ה"רשמי".
השער היציג, לעומת זאת, הוא נקודת ייחוס אחת ביום. בנק ישראל קובע אותו סמוך לשעה 15:15 על בסיס ממוצע משוקלל של העסקאות שבוצעו בשעות שלפני כן. זהו השער שמשמש לחישובי מס, חוזים, תשלומים ממשלתיים והצמדות שונות, ולכן יש לו משקל משפטי וכלכלי רחב יותר מהשער הרציף המשתנה.
בפועל, השער היציג אינו "קובע את השוק", אלא משקף אותו ברגע מסוים. לכן ייתכן מצב שבו הדולר גבוה מאוד בבוקר, נחלש אחר הצהריים, ועדיין מתקבע יציג גבוה אם רוב העסקאות הרלוונטיות נעשו ברמות גבוהות יותר. מנגד, תנודתיות חריפה לקראת הקיבוע יכולה לשנות את התמונה ברגע האחרון.
שני השיאים ההיסטוריים האחרונים נרשמו בנובמבר 2021, עד שבפברואר האחרון לאחר תקופה ממושכת של התחזקות השקל נקבע השיא החדש בשער היציג, בעוד השער הרציף נותר מעט מעל השפל שנרשם ב-17 בנובמבר 2021, אז הגיע ל-3.0406 שקלים בשעות הבוקר.
ההתפתחות האחרונה מחזירה את השוק בדיוק לנקודה הזו. השער היציג אמנם נקבע מעל השיא של פברואר – על 3.087 שקלים לדולר – אך לאחר מכן השקל המשיך להתחזק והדולר ירד במסחר הרציף בשעה האחרונה לרמות של כ-3.048 שקלים.
אם המגמה תימשך גם בשעות הקרובות, ייתכן שכבר במהלך הלילה או בפתיחת המסחר מחר יירשם שיא חדש לשקל במסחר הרציף. בהמשך, אם הרמות הללו יישמרו גם לאורך היום, השער היציג עשוי להתעדכן מחדש ולרדת אף הוא מתחת לשיא של פברואר, מה שיקבע שיא כפול חדש בשוק המט"ח המקומי – שיא של שלושים שנה.
התרעות פיקוד העורף