בשעות הצהריים היום (שישי) נקבע השער היציג של הדולר על 3.057 שקלים, נמוך מהשיא שנרשם בפברואר האחרון, אז ירד ל-3.068 שקלים, ובכך נקבע שפל חדש של שלושה עשורים – מאז 1996. בהמשך היום נמשכה המגמה, ובמסחר הרציף ירד הדולר לרמה של כ-שקלים, נמוך מהשפל הקודם שנרשם בנובמבר 2021 ועמד על 3.0406 שקלים בשעות הבוקר של אותו יום, וכך קבע גם שיא חדש שער הרציף.
ההתפתחויות האחרונות מגיעות לאחר תקופה תנודתית יחסית בשוק המט"ח. לאחר שב-12 לפברואר האחרון הגיע השקל לשיא התחזקות, נרשמה היחלשות מסוימת עם פרוץ מלחמת "שאגת הארי", והדולר חזר לאזור 3.15 שקלים. אולם מאז הפסקת האש במהלך החג, וביתר שאת בעקבות הדיווחים על פתיחת משא ומתן עם לבנון, שב המטבע המקומי להתחזק במהירות והצליח כאמור לא רק לשבור את השיא היציג שנקבע בפברואר, אלא גם את השיא הרציף שלא נשבר בפברואר האחרון והיה שייך כאמור לנובמבר 2021.
שער יציג מול שער רציף: האם הדולר ירד מתחת למחסום 3 השקלים?
כדי להבין איך זה ששיא אחד נשבר בפברואר והשיא השני לא, חשוב להבין את ההבדל בין שני המונחים. השער הרציף משקף את מחיר הדולר בזמן אמת לאורך יום המסחר, בהתאם לביקוש והיצע בשוק, בעוד השער היציג נקבע פעם ביום על ידי בנק ישראל ומשמש כנקודת ייחוס לחוזים, מסים ותשלומים.
לכן ייתכן מצב שבו הדולר גבוה מאוד בבוקר, נחלש אחר הצהריים, ועדיין מתקבע יציג גבוה אם רוב העסקאות הרלוונטיות נעשו ברמות גבוהות יותר. מנגד, תנודתיות חריפה לקראת הקיבוע יכולה לשנות את התמונה ברגע האחרון. כך, נשבר בפברואר רק אחד השיאים שכן השקל התחזק ואז נחלש שוב, אך היום כאמור שניהם נשברו – ונראה שהשקל לא מתכוון לעצור.
כעת מתרכזת תשומת הלב ברמה של 3 שקלים לדולר, שנחשבת למחסום פסיכולוגי בשוק. מעבר מתחת לרמה זו עשוי לשנות את דפוסי ההתנהגות של שחקנים רבים בשוק המט"ח, כאשר חלק מהמשקיעים עשויים לראות בכך איתות להמשך התחזקות השקל ולהגדיל חשיפה, בעוד אחרים יבחרו לממש רווחים ולנעול פוזיציות. עבור היצואנים, ירידה מתחת לרף הזה מחריפה את הפגיעה בשערי ההמרה ומגבירה את הלחץ להגן על הכנסות באמצעות גידור, ולעיתים אף להשפיע על החלטות השקעה וייצור.
במקביל, בנק ישראל עשוי למצוא את עצמו בפני דילמה מחודשת, בין הרצון לאפשר לשוק לפעול בחופשיות לבין הצורך למתן תנודות חדות שעלולות לפגוע בפעילות הריאלית. כך או כך, כל נתון חדש או התפתחות בזירה הביטחונית יכולים להזיז את השוק במהירות, ולקבוע אם הדולר באמת ירד מתחת ל-3 שקלים או ייעצר לפני כן.
התרעות פיקוד העורף