הסיבות לדולר החלש
עד לפני חודש איש לא האמין כי שער הדולר היציג יירד אל מתחת לרף של 3 שקלים. אך המגמה שהחלה אז - נמשכת.
הסיבות לדולר החלש הן עודפים בחשבון השוטף של מאזן התשלומים כתוצאה מזרימת מט"ח לישראל, אקזיטים בהייטק ופעילות גופים מוסדיים הממירים דולרים לשקלים. בבנק ישראל לא מתערבים עדיין במסחר בטענה שמדובר "בכוחות שוק" נורמליים ולא ב"כשל שוק".
בעבר היה נהוג להעריך כי פיחות או ייסוף של הדולר לעומת השקל ב־1% ישפיע ב־0.2% על המדד. דבר זה מכונה בפי הכלכלנים "תמסורת שער החליפין". לפיחות של 9% בדולר מתחילת 2026 הייתה אמורה להיות השפעה דרמטית על המדד, אבל בפועל התמסורת מקרטעת.
הדולר יורד - המחירים לא
המצב מגיע לאבסורד של ממש, שבמסגרתו חברות שילוח ישראליות מייקרות עמלות כפיצוי על שחיקת הדולר והירידה הריאלית בעמלות. גל עליות המחירים גם קשור למשבר האנרגיה העולמי ולזינוק במחירי הנפט והדלק.
במילים אחרות, בניגוד לציפיות, הדולר החלש לא מביא להורדת מחירים והרווח מגיע לכיסי היבואנים. מאחר שהרווחיות מתחילת 2026 נשחקה ב־9%, לתעשיין יש אחת משתי ברירות: להפסיק לייצא לגוש הדולר ולעבור ליצוא למדינות אחרות, או פשוט לסגור קווי ייצור ולפטר עובדים.
חייבים תוכנית חירום
ראש הממשלה חייב לזמן אליו לפגישה עוד היום את הנגיד, שהוא היועץ הכלכלי לממשלה, כדי לגבש תוכנית חירום לטיפול במשבר. זה חייב לקרות רגע לפני שמפעלים בפריפריה יתחילו להיסגר.
אם זה לא יקרה, לא צריך להיות מופתעים כאשר נתעורר בוקר אחד עם שער יציג של 2.5 שקלים לדולר. הרי בעבר טענו שלא ייתכן שער יציג של 3.5 שקלים, וזה דמיוני אם יירד מתחת ל־3 שקלים. עובדה שזה קרה.
התרעות פיקוד העורף