ישראל בוחנת אפשרות להנפיק בארצות הברית את התעשייה האווירית ורפאל, שתי החברות הביטחוניות הממשלתיות הגדולות, בין היתר כדי להימנע מחובות גילוי מחמירות יותר בבורסה המקומית. כך דווח בבלומברג. לפי הדיווח, נציגי הממשלה ושתי החברות צפויים לצאת לארה"ב באמצע יולי, כדי לבדוק אפשרות להנפקה ראשונית מעבר לים או לרישום כפול.
במסגרת הביקור בארה"ב צפויים בכירים ממשרדי הביטחון והאוצר, מהתעשייה האווירית ומרפאל להיפגש עם משקיעים, חתמים, עורכי דין ורגולטורים. מטרת הפגישות היא להבין כיצד יחולו כללי השקיפות האמריקניים על חברות שמנהלות פרויקטים מסווגים. על פי בלומברג, טרם התקבלה החלטה סופית על מכירת המניות, על עיתוי המהלך או על זירת ההנפקה, והתוכניות עדיין עשויות להשתנות.
החשש: חשיפת מידע מסווג
האפשרות להנפקה בארה"ב נבחנת בין היתר משום שבישראל מעריכים כי הרגולטורים האמריקניים עשויים לגלות גמישות רבה יותר בדרישות הגילוי, מטעמי ביטחון לאומי. זאת לעומת הדרישות שיחולו על החברות אם יונפקו ישירות בשוק המקומי. במסגרת מנגנון הרישום הכפול, חברה שמונפקת בנאסד"ק או בבורסה של ניו יורק יכולה להירשם גם למסחר בבורסה בתל אביב, אך להמשיך להיות כפופה בעיקר לכללי הדיווח של השוק הזר.
עבור התעשייה האווירית ורפאל מדובר בסוגיה רגישה במיוחד, משום שחלק משמעותי מפעילותן קשור לפרויקטים ביטחוניים מסווגים. הפרטת התעשייה האווירית אושרה כבר לפני כשש שנים, אך התהליך נתקע בין היתר בשל החשש מהמידע שהחברה תידרש לחשוף כחברה ציבורית.
מיליארדים לקופת המדינה
מכירת אחזקות מיעוט בשתי החברות עשויה להזרים לקופת המדינה מיליארדי שקלים, בתקופה שבה תקציב המדינה נתון ללחץ כבד בשל העלייה בהוצאות הביטחון מאז מתקפת חמאס באוקטובר 2023. לפי תחזיות בנק ישראל, הגירעון התקציבי השנה צפוי להגיע ל-5.3% מהתוצר.
במקביל, במסגרת ההיערכות להפרטה, נבחנים צעדים שנועדו לשפר את יכולת התחרות של החברות מול ענקיות ביטחוניות בעולם. בין היתר נשקלות הקלות במגבלות על שכר בכירים והאצת הליכי אישור. לפי בלומברג, המשלחת הישראלית תבחן גם אפשרות להנפיק בארה"ב חברות בנות של התעשייה האווירית ורפאל. בניגוד להנפקת החברות האם, הנפקת חברות בנות אינה דורשת אישור ממשלתי. לכל אחת משתי החברות יש כ-40 חברות בנות, בבעלות מלאה או חלקית.
רפאל כבר ביצעה השנה מהלך בשוק ההון, כאשר הנפיקה בבורסה בתל אביב את DSIT Solutions, חברה העוסקת בביטחון ימי, על רקע עלייה בביקוש העולמי לפתרונות בתחום ההגנה הימית. לפי הדיווח, גם אם לא תתקבל החלטה סופית על הפרטת רפאל עצמה, הנפקה זרה של חלק מחברות הבנות שלה עשויה להישאר על הפרק.
רפאל עדיין ממתינה לאישור הממשלה להפרטה, והזמן לכך מוגבל לנוכח הבחירות הצפויות להתקיים עד סוף אוקטובר. אם ייקבע מועד בחירות לפני קבלת ההחלטה, התהליך צפוי להיעצר עד להקמת ממשלה חדשה.
התרעות פיקוד העורף