האם בנק ישראל יוריד השבוע את הריבית בפעם השלישית ברציפות? כלכלני דויטשה בנק מעריכים שכן. לקראת החלטת הריבית שתתקבל ביום שלישי, 1 בספטמבר, הם צופים הפחתה נוספת של 0.25 נקודת אחוז, שתביא את הריבית בישראל ל-3.25%.
גם התחזקות השקל תומכת, מבחינתם, בהורדת ריבית. שער הדולר ירד אל מתחת ל-3 שקלים, רמה שמכבידה על היצואנים ועל חלק מחברות ההייטק. הפחתת ריבית עשויה למתן מעט את הלחץ להתחזקות נוספת של המטבע הישראלי. לכך מצטרפת הירידה במחירי הנפט וההתמתנות בסיכונים הגיאופוליטיים.
במקביל, הנתונים החלשים יחסית מארה"ב צמצמו את החשש שהבנק המרכזי האמריקאי יחזור להעלות ריבית, מה שמעניק לבנק ישראל מרחב פעולה רחב יותר.
למרות זאת, בדויטשה בנק מודים כי ההחלטה רחוקה מלהיות מובטחת. הצמיחה החזקה ברבעון השני, ההוצאות הביטחוניות והפיסקליות והאפשרות שבנק ישראל יעדיף לעצור לאחר שתי הורדות רצופות, עשויים להוביל להשארת הריבית ללא שינוי.
אם התחזית תתממש, בבנק הגרמני מעריכים כי בנק ישראל יבצע הורדה נוספת בסוף נובמבר ויביא את הריבית ל-3% עד סוף השנה. לאחר מכן היא צפויה, לפי התחזית, להישאר ברמה דומה לאורך 2027. בינתיים, ההכרעה הקרובה תתמקד בשאלה אם האינפלציה הנמוכה והשקל החזק מספיקים כדי לגבור על החששות מהוצאות הממשלה ומהתאוששות הפעילות במשק.
התרעות פיקוד העורף