לדבריו, השוק כבר אינו מתמחר את אנבידיה כחברת חומרה רגילה. "הוא מתמחר אותה כתשתית שעליה נבנית מהפכת הבינה המלאכותית. שבבי החברה נמצאים בלב מרכזי הנתונים של ענקיות הטכנולוגיה, אבל היתרון שלה אינו מסתיים במעבד עצמו. אנבידיה בנתה סביבו מערכת שלמה של תוכנה, תקשורת ורשתות שמקשה מאוד על המתחרים להחליף אותה".
לא רק שווקי המניות, גם ההשוואה לתוצרי מדינות ממחישה עד כמה חריג הגודל הזה. רק בשביל הפרופרציה - אם אנבידיה הייתה מדינה, היא הייתה כיום הכלכלה השלישית בגודלה בעולם, אחרי ארה"ב וסין בלבד ולפני מעצמות כמו גרמניה, יפן, בריטניה, הודו וצרפת, וגדולה בערך פי שמונה מהתוצר השנתי של ישראל. למעשה, פי תחזיות קרן המטבע ל-2026, שווי השוק של אנבידיה שווה בערך לתוצר המצרפי של כל המדינות החברות באיחוד האירופי בלי שבע הגדולות - ביחד, מהמדינות הזעירות כמו מלטה וקפריסין ועד לשבדיה ובלגיה שהתוצר שלהן גדול יותר מישראל.
עסקי הרשתות של אנבידיה כבר מייצרים עשרות מיליארדי דולרים בשנה וצמחו בקצב תלת-ספרתי. המשמעות היא שחלק מהסיפור של החברה בעלת השווי הגבוה בעולם נכתב גם בישראל, דרך פעילות התקשורת והרשתות שצמחה ממלאנוקס.
בשבוע שעבר סיפקה אנבידיה עוד סימן לביטחון של ההנהלה בעוצמת החברה. הדירקטוריון אישר תוספת של 150 מיליארד דולר לתוכנית הרכישה העצמית של המניות. יחד עם סכומים שכבר אושרו וטרם נוצלו, עומדים לרשות החברה כ-235 מיליארד דולר לרכישת מניות עד שנת הכספים 2028.
גם כאן מדובר במספר חריג. תוכנית הרכישה העצמית של אנבידיה לבדה גדולה משווי השוק של רוב החברות במדד S&P 500. עבור המשקיעים, רכישה עצמית בהיקף כזה משדרת שהחברה מעריכה כי יש לה יכולת להמשיך לייצר תזרים גבוה, גם לאחר שנים של עלייה חדה במניה.
עם זאת, סייג סולומון, ההשוואות בין שווי שוק לבין תוצר לאומי או לשוקי מניות של מדינות דורשות זהירות. "גרמניה וצרפת הן כלכלות עצומות ומגוונות, בעוד ששווי אנבידיה מייצג את הציפיות לרווחים העתידיים של חברה אחת. ועדיין, קשה להתעלם מהמסר", סיכם. "לפני שש שנים שוק המניות הגרמני היה גדול מאנבידיה פי תשעה. היום אנבידיה גדולה ממנו כמעט פי שניים. פעם מדינות ייצגו את עיקר הכוח הכלכלי בשוקי ההון. היום, בעידן הבינה המלאכותית, חברה אחת יכולה לצבור בתוך שנים ספורות שווי שעולה על שוקי מניות של מדינות תעשייתיות שלמות. זה אולי הנתון שממחיש טוב מכולם עד כמה עמוקה המהפכה".
התרעות פיקוד העורף