"העלייה החדה בדולר בשבוע שעבר לא נבעה משינוי בנתוני המאקרו של המשק הישראלי, אלא בעיקר מהתגברות אי-הוודאות הגיאופוליטית בעקבות ההסלמה בזירה האיראנית", אמר סיני. לדבריו, בתקופות של מתיחות ביטחונית נוטים משקיעים להגדיל את החשיפה למטבעות הנחשבים ל"מקלט בטוח", ובראשם הדולר האמריקאי.
במקביל, בנק ישראל ממשיך לפעול בשוק המט"ח בניסיון למתן את התחזקות השקל, ובמהלך יוני רכש הבנק מטבע חוץ בהיקף של יותר ממיליארד דולר, בין היתר על רקע החשש מפגיעה ביצואנים.
למרות התחזקות הדולר בכ-2.4% מתחילת יולי, מתחילת השנה הוא עדיין נמוך בכ-4% מול השקל. לדברי סיני, הנתון מלמד כי מגמת הייסוף ארוכת הטווח של המטבע הישראלי עדיין לא נשברה.
השקל החזק ממשיך להכביד על חברות יצוא, שמקבלות חלק ניכר מהכנסותיהן בדולרים אך משלמות חלק גדול מהוצאותיהן בשקלים."חברות יצוא רבות ממשיכות להתמודד עם שחיקה בהכנסות וברווחיות, כאשר לפי נתונים עדכניים, כמעט אחד מכל חמישה עסקים בישראל מדווח על פגיעה בפעילותו כתוצאה מהיחלשות הדולר".
גם מחוץ לישראל ממשיכים הגורמים הגיאופוליטיים להכתיב את המסחר במטבעות. "אף שארה"ב מאותתת כי אינה מעוניינת בהרחבת העימות מול איראן, המתיחות באזור נותרה גבוהה, במיוחד על רקע האיומים על נתיבי השיט במצרי הורמוז ובבאב אל-מנדב - עורקי תחבורה מרכזיים לשוק האנרגיה העולמי. בישראל, הכוננות הביטחונית המתמשכת מוסיפה פרמיית סיכון מקומית, המחזקת את התנודתיות בשוק המט"ח".
גורם נוסף הוא חזרתה של מלחמת הסחר האמריקאית. סבב המכסים החדש שהטיל ממשל טראמפ על שותפות סחר, לצד הרחבת המכסים על קנדה, מגביר את החשש ללחצים אינפלציוניים בארה"ב ומשפיע על ציפיות המשקיעים בנוגע למדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.
"בסביבה הנוכחית קשה לזהות מגמה ברורה בשוק המט"ח. המסחר מושפע פחות מנתוני היסוד של הכלכלה ויותר מהתפתחויות גיאופוליטיות ומהחלטות מדיניות בארה"ב. כל כותרת חדשה בין אם מהמזרח התיכון, מהבית הלבן או מהפדרל ריזרב עשויה לשנות את כיוון המסחר בתוך זמן קצר".
בשורה התחתונה, באולטרה פיננסים מסכמים כי "בתקופה שבה הכותרות מניעות את השווקים יותר מהנתונים הכלכליים, ניסיון לתזמן את שוק המט"ח עלול להתברר כמהלך מסוכן יותר מאשר המתנה לתמונה ברורה יותר", אך מעריכים בזהירות כי בטווח הקרוב ייסחר הדולר בטווח של 3.03-3.08 שקלים - כל עוד לא יחול שינוי משמעותי במצב הביטחוני או במדיניות הריבית האמריקאית. האירו צפוי לנוע בטווח של 3.43-3.47 שקלים, על רקע התחזקות הדולר בעולם והשפעת המכסים.
התרעות פיקוד העורף