מתכוננים להרוויח בענק: הדולר צונח ללא הפסקה - השקל במגמה הפוכה | דניאל שבקס

"תגיד, מה לעשות עם הדולר? אני כבר שנה לא רואה תשואה בגללו!", "הוא ימשיך לרדת? אולי כדאי להעביר הכל לשקלים?", "רגע, אם הוא בשפל כזה, אולי זה הזמן לקנות בכל הכוח?".

אלו רק חלק מההודעות והשיחות שמציפות אותי בימים האחרונים. אני מבין אתכם. זה מתסכל. אתם משקיעים בשוק המניות האמריקאי, רואים את ה-S&P 500 שובר שיאים, אבל כשאתם פותחים את האפליקציה של הבנק או חברת הביטוח הכל נראה אדום או דורך במקום. למה? כי השקל החזק פשוט "אוכל" לכם את הרווחים.

תכל'ס, אנחנו נמצאים בנקודה מרתקת. בסוף 2025 השקל נסחר סביב 3.18 שקלים לדולר. עבור מי שטס לחופשה ביוון או קונה באמזון, זה חלום. עבור המשקיע הישראלי שנחשף לדולר בשיא, זו סכין נופלת.

חשוב להבין שמה שקורה כרגע הוא לא מקרי. זה שילוב של חוסן ישראלי מטורף עם דולר אמריקאי שחווה משבר זהות.

מצד שני, הדולר האמריקאי נראה קצת כמו מתאגרף עייף. מדד הדולר (DXY- מדד פיננסי המודד את ערכו של הדולר האמריקאי מול סל של שישה מטבעות זרים מרכזיים לדוגמא יורו, לירה שטרלינג ועוד) צנח ב-9.4% בשנת 2025, הירידה החדה מאז 2017. בארה"ב מעבירים חוקים כמו ה-OBBBA שמרחיבים את הגירעון לממדים מפחידים, והשוק מתחיל לחשוש ליציבות החוב האמריקאי.

והנה משהו שלא כולם יודעים: ככל ששוק המניות בארה"ב עולה, השקל נוטה להתחזק. נשמע הפוך, נכון?. המוסדיים שלנו (קרנות הפנסיה שלכם) משקיעים מיליארדים בחו"ל. כשהבורסה בניו יורק עולה, החשיפה שלהם לדולר גדלה "יותר מדי". כדי לאזן את התיק, הם חייבים למכור דולרים ולקנות שקלים. רק ברבעון השלישי של 2025 הם מכרו נטו כ-9.2 מיליארד דולר!. הפעילות הזו היא הטורבו של השקל.

אז תכל'ס מה עושים עכשיו? האם זה הזמן לבצע "גידור" כלומר לבטל את החשיפה לדולר. המוסדיים כבר עושים את זה, והורידו את החשיפה שלהם לכיוון ה-18%. אבל רגע לפני שאתם רצים להמיר הכל לשקלים, כדאי לעצור ולחשוב.

זוכרים את "כלכלת זהבה ושלושת הדובים"? כרגע הדייסה השקלית חמה מאוד, אבל יש בחוץ כמה "ברבורים שחורים" שיכולים לשנות את התמונה ברגע:

בתרחיש האופטימי, עם המשך האקזיטים והשקט הביטחוני, אנחנו באמת יכולים לראות את השער נושק ל-3.00 שקלים ואפילו יורד מתחת. בתרחיש הפסימי (הסלמה או הורדת דירוג), הוא יכול לזנק ל-3.60 תוך זמן קצר.

בסופו של יום, השקל הוא אולי אחד המטבעות החזקים בעולם, אבל אל תשכחו שגם המטבע הכי חזק יכול להתכופף כשהרוחות הגלובליות משנות כיוון. השקיעו בחוכמה, פזרו סיכונים, ואל תתנו ל"הלם השער" לגרום לכם לקבל החלטות פזיזות.