בדויטשה אומרים כי השווקים מגיבים בחיוב להסכם בין ארה"ב לאיראן, כאשר מניות אסיה נסחרות בעליות והחוזים העתידיים על מדדי S&P 500 ו-Stoxx 600 עולים ביותר מ-1%. עם זאת, נותרת מידה של זהירות לקראת החתימה הרשמית הצפויה ביום שישי. "בעוד שסנטימנט הסיכון משתפר, תשומת הלב חוזרת לבנקים המרכזיים, שכן החלטות ומאקרו-נתונים אחרונים מצביעים על שלב מורכב יותר במדיניות המוניטרית לא חזרה למחזור של הידוק נוסף, אלא הכרה בכך שהמדיניות תישאר מרסנת לאורך זמן רב יותר, על רקע אינפלציה לא אחידה ותמונת צמיחה מעורבת", אומרים בדויטשה.
בנוסף, צופים כלכלני הבנק כי הפדרל ריזרב צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי, אך לשמור על גישה ניצית ("גבוהה לאורך זמן"). זאת תוך איזון בין אינפלציית כותרת שעדיין גבוהה ושוק עבודה עמיד הפועל קרוב לתעסוקה מלאה, לבין לחצי אינפלציית ליבה מתונים יותר, ירידה במחירי האנרגיה והעברה מוגבלת של עליות מחירים לצרכנים. להערכתם, השווקים כבר התאימו את ציפיותיהם בהתאם, כאשר ההערכות להפחתות ריבית במהלך 2026 הולכות ונחלשות.
"המשקיעים יתמקדו בכל שינוי במסרים תחת ההנהגה החדשה של הבנק, כדי לקבל אישור לתרחיש שבו המדיניות תהיה תלויה יותר בנתונים ואולי אף ללא הורדות ריבית כלל. העלאת הריבית האחרונה של הבנק המרכזי האירופי (ECB) מדגישה את המשך המדיניות המרסנת בטווח הקצר למרות צמיחה חלשה, בעוד שבאסיה הבנקים המרכזיים ממשיכים לנקוט גישות שונות, תוך איזון בין תמיכה בצמיחה, יציבות המטבע וסיכוני אינפלציה. יפן נותרת גורם מפתח המשפיע על הנזילות הגלובלית", מסרו בדויטשה.
עוד אומרים כי: "עם זאת, בשלב זה אין סימנים ללחצי שכר משמעותיים. בנוסף, מחירי האנרגיה הגבוהים טרם השפיעו באופן מהותי על אינפלציית הליבה. אם מחירי הנפט יתייצבו או ירדו, ההשפעות העקיפות ("השפעות סיבוב שני") צפויות להיות מוגבלות. גם ספר הבז' (B"eige Book) של הפד מצביע על כך שחברות חוששות להעלות מחירים מחשש לפגיעה בביקושים, ולכן מאמצות אסטרטגיות אחרות לספיגת העלויות".
ישיבת ה-FOMC תכלול גם עדכון לתחזיות הכלכליות (SEP), אשר עשויות לעבור לתרחיש של אפס הורדות ריבית השנה. המשקיעים יחפשו גם סימנים לשינוי בסגנון התקשורת של הפד תחת היו"ר החדש וורש, כולל הפחתה בהכוונה העתידית (Forward Guidance).
השורה התחתונה: "אנו ממשיכים להעריך שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי עד סוף השנה. עם זאת, גורמים רבים עשויים לשנות הערכה זו בחודשים הקרובים", אומרים בדויטשה.
התרעות פיקוד העורף