מבדיקת חברת ביטוח האשראי Coface עבור "מעריב" עולה כי הסיכון העסקי החמיר בכמה מהכלכלות הגדולות באירופה. בגרמניה עלה מספר חדלויות הפירעון העסקיות ב-10% ברבעון הראשון של 2026 לעומת התקופה המקבילה אשתקד, לאחר ארבע שנים רצופות של עלייה במספר פשיטות הרגל. גם שוק העבודה הגרמני נחלש, ושיעור האבטלה הגיע לרמתו הגבוהה ביותר זה 12 שנים.
בצרפת עלה מספר חדלויות הפירעון העסקיות ב-6% בחמשת החודשים הראשונים של השנה לעומת התקופה המקבילה ב-2025. בהשוואה ל-2019, לפני הקורונה ורצף המשברים שבא בעקבותיה, מדובר בזינוק של 43%. במקביל, היקף החובות הפתוחים שהותירו אחריהן החברות שקרסו בצרפת הגיע לשיא היסטורי. עבור ספקים ויצואנים, הנתון משמעותי במיוחד, משום שגם קריסה של מספר מצומצם יחסית של חברות גדולות עלולה לגרור הפסדים כבדים לאורך שרשרת האספקה.
באיטליה נרשמו ב-2025 יותר מ-15 אלף מקרי חדלות פירעון עסקיים, עלייה של 30% לעומת 2024 ושל 28% לעומת 2019. הקצב צפוי להתמתן במהלך 2026, אך רמת הסיכון נותרה גבוהה משמעותית מזו שנרשמה לפני המשברים.
ההחמרה אינה אחידה בין המדינות והענפים. בענף הנייר והאריזות, למשל, העלתה Coface את דירוג הסיכון מ-"גבוה" ל-"גבוה מאוד" בשורה של מדינות אירופיות. בגרמניה ירדה ניצולת כושר הייצור בענף לכ-71%, ההזמנות החדשות נמצאות בירידה זה 18 חודשים ברציפות והתפוקה נמוכה בכ-20% מהרמה שנרשמה לפני הקורונה. בספרד יורד יצוא הנייר ביותר מ-10% בממוצע מאז אוגוסט 2025.
עלייה בסיכון נרשמת גם בענפי התחבורה, המתכות והתרופות. דירוג הסיכון של ענף התחבורה בצרפת, בבריטניה ובשווייץ עלה מ-"בינוני" ל-"גבוה". בשווייץ עלה מספר חדלויות הפירעון בענף שירותי התחבורה ב-67% במהלך 2025.
באוסטריה עלה דירוג הסיכון של ענף המתכות מ-"גבוה" ל-"גבוה מאוד". בפולין ובצ'כיה הועלה דירוג הסיכון בענף התרופות מ-"נמוך" ל-"בינוני", על רקע עליית מחירי חומרי הגלם והקושי של החברות לגלגל את מלוא ההתייקרות אל הלקוחות.
ההחמרה באירופה היא חלק ממגמה רחבה יותר. לפי Coface , מספר חדלויות הפירעון בעולם עלה ב-12% ברבעון הראשון של 2026, והתחזית לשנה כולה עודכנה לעלייה של 6% במספר החברות שיקרסו. בין הגורמים המרכזיים לכך נמצאים התייקרות האנרגיה, שיבושים בשרשראות האספקה, תנאי אשראי מחמירים וירידה בביקושים. לפי התחזית, חדלויות הפירעון בצרפת צפויות לעלות השנה ב-8% נוספים, בגרמניה ובהולנד בכ-5%, ובאיטליה, בספרד ובבריטניה ב-2%-3%.
הסיכון גדל גם בשל צמצום הסיוע הממשלתי לעסקים. במהלך הקורונה ולאחר פרוץ המלחמה באוקראינה הפעילו מדינות רבות באירופה תוכניות סיוע, ערבויות והקלות שנועדו למנוע קריסת חברות. כיום רשת הביטחון הזו מצומצמת יותר, וחברות הנקלעות לקשיים נאלצות להתמודד עם חלק גדול יותר מהלחץ בעצמן.
עבור יצואנים ישראלים, המצב מחייב בחינה זהירה יותר של כל עסקה. לצד המדינה שבה פועל הלקוח, יש להביא בחשבון את הענף שבו הוא פועל, מצבו הפיננסי, הרגלי התשלום שלו ורמת החשיפה הכוללת אליו. ב-Coface ממליצים במקרים של לקוחות חדשים או עסקאות גדולות לצמצם את הסיכון באמצעות קיצור תקופת האשראי, דרישת מקדמה, קביעת מסגרות אשראי או שימוש בביטוח אשראי. פיזור הפעילות בין כמה לקוחות, מדינות וענפים יכול גם הוא להפחית את הפגיעה במקרה של קריסת לקוח מרכזי.
"אירופה נשארת יעד יצוא מרכזי ואטרקטיבי עבור החברות הישראליות, אך כבר אינה טייס אוטומטי" הם מסכמים. "בעולם שבו שיעור חדלויות הפירעון ממשיך לטפס, יצואנים נדרשים לבחון לא רק היכן למכור – אלא גם למי למכור, ובאילו תנאי אשראי. מי שינהל נכון את סיכוני האשראי יוכל להמשיך לצמוח גם בתקופה של אי־ודאות כלכלית וגיאופוליטית".
התרעות פיקוד העורף