הקפיצה האחרונה במחיר הזהב הגיעה לאחר שמשרד האוצר האמריקאי הודיע כי יגדיל את הרכישות החוזרות של אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח. המהלך הוריד את התשואות והחליש את הדולר, שני גורמים שתומכים בדרך כלל בזהב.
בבנק ממשיכים להחזיק בעמדה חיובית כלפי הזהב לטווח הארוך, על רקע החששות הגוברים מהחוב האמריקאי, נטל תשלומי הריבית והאפשרות להמשך היחלשות הדולר. "אנחנו שומרים על עמדה חיובית כלפי הזהב, אך התנודתיות צפויה להישאר גבוהה", אמר מנקה. לדבריו, התנודות יושפעו מהפתעות בנתוני הכלכלה האמריקאית ומחוסר הוודאות בנוגע למדיניות הפדרל ריזרב. בבנק מעריכים כי הלחצים האינפלציוניים ייחלשו ולכן אינם צופים העלאת ריבית, תרחיש שעשוי לתמוך בזהב בהמשך.
למרות התיקון הצפוי, אין מה להזיל דמעה על מי שהשקיעו במתכת הנוצצת. הזהב עדיין מציג עלייה של כ-35% בשנה וכ-156% בתוך חמש שנים. עם זאת, מי שרכש בשיא של כ-5,600 דולר בתחילת 2026 עדיין מופסד בכ-17%. גם אם הזהב יגיע ליעד השנתי של יוליוס בר, אותו משקיע יישאר בהפסד של כ-14%.
התרעות פיקוד העורף