מנקה מציין כי לא נרשמו מכירות משמעותיות מצד סוחרי חוזים עתידיים ספקולטיביים, שבדרך כלל נעים עם כיוון השוק. גם שני גורמים מוכרים אחרים, התחזקות הדולר ועלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות, לא בלטו בימים שקדמו לסקירה. לכן, לדבריו, זהות המוכרים בגל המכירות האחרון עדיין אינה ברורה.
עם זאת, הוא מסייג: "זוהי השערה המבוססת על החדשות העדכניות הזמינות". לצד הדיווחים על צעדי האכיפה, הוא מצביע על עיתוי המכירות בשעות הבוקר המוקדמות באירופה ועל הלחץ הרחב יותר על נכסים סיניים.
להערכתו, מכירות כאלה כנראה אינן מספיקות כדי להוריד את מחירי המתכות היקרות לאורך זמן. הסיכון הוא שהן יעוררו גל מכירות רחב יותר בשווקים המערביים ויגרמו גם למשקיעים שמחזיקים במוצרים המגובים במתכות פיזיות לצמצם את החזקותיהם. כך, הביקוש שמפגין עד כה עמידות עלול להיחלש ולהוסיף ללחץ על המחירים.
התמיכה ארוכת הטווח, להערכתו, נובעת בין היתר מהחששות בנוגע לרמת החוב של ארצות הברית ולנטל הריבית שלה. אלה עשויים לתמוך הן בזהב והן בכסף, אך לזהב יש מקור ביקוש נוסף: רכישות הבנקים המרכזיים, שמנקה מגדיר כמקור מבני חזק לביקוש, שאינו קיים באופן דומה בכסף. לכן, למרות הירידות, ביוליוס בר שומרים על עמדה חיובית ביחס לזהב ועל עמדה ניטרלית ביחס לכסף.
התרעות פיקוד העורף