כמי שמסקר שנים את שוק ההון, אני יכול להעריך גם ללא מחקר שהתשובה לכך חיובית. מוסדיים כמו חברות ביטוח וקרנות פנסיה וגמל מרגישים הרבה יותר בנוח להשפיע על חברות ללא בעל בית מוגדר, מאשר בחברות עם בעל שליטה. לכן, חברות הנסחרות ללא בעל בית מוגדר הופכת טרף קל לציידי הזדמנויות עם כיס עמוק. הקונים הפוטנציאליים מריחים את רמת המחירים הנמוכה מהפוטנציאל העסקי בחברה לקניית נתח מהותי או את השליטה.
ויש משקיעים שקונים שליטה בחברה כי היא חלק מתחום התמחותם וקו העסקים שלהם. הבולטים בהקשר זה הם האחים אמיר שקנו בתחילת 2024 את השליטה בשופרסל והצליחו להשביח את החברה בצורה מעוררת השתהות.
כעת תשובה ניצב בפני משימה קשה לא פחות - הצורך להשביח את קבוצת האשראי ישראכרט. האישור לרכישתה יינתן בזמן הקרוב על ידי הפיקוח על הבנקים (אישור רשות התחרות כבר ניתן) ויש לראות בכך עסקה מוגמרת. השאלה האם הוא יצליח במקומות שקרנות ההשקעה אמריקאיות לא הצליחו בעסקת הקנייה של חברת כרטיסי האשראי מקס (בעבר לאומי קארד). האם לתשובה יש איזה ערך מוסף או סינרגיה עסקית אשר תצדיק את השקעתו בחברת כרטיסי האשראי?
אני רוצה לתת לתשובה ליהנות מהספק ולהעניק לו את הקרדיט שיצליח יותר מהביצועים עד היום. לפי הדוחות ל-2024 הנהלת ישראכרט בראשות המנכ"ל רן עוז והיו"ר תמר יסעור הכינה עבורו את הקרקע באמצעות תכנית התייעלות, חידושים טכנולוגיים וכניסה למנועי צמיחה עתידיים. זאת הסיבה שישראכרט רשמה ב-2024 את הרווח הנמוך ביותר מבין שלוש חברות כרטיסי האשראי (264 מיליון שקל) למרות שמבחינת מחזור ההכנסות (3.24 מיליארד שקל) היא הגדולה ביותר.
צריך לזכור שבעל השליטה בדלק נכנס לשוק רווי תחרות. בחודשים הקרובים נדע למי בנק דיסקונט מכר את השליטה בוויזה כאל, וצפוי שהבעלים החדשים שם לא יעשו לתשובה חיים קלים. בשביל כולם אני מקווה שתשובה ידע לתת את התשובה ושהוא אינו חושב שישראכרט היא עוד צעצוע שהוא קונה כי סתם בא לו.
מסקרן מאוד לאן יוביל מכאן את חברת כרטיסי האשראי. אני מכיר את איש העסקים עשרות שנים ומאחל לו מכאן הצלחה לטובת המשקיעים במניות ישראכרט ובתוכם דלק.
התרעות פיקוד העורף