שיעור האינפלציה השנתי אמנם ירד במעט מ-3.3% ל־3.1%, מה שבעיקר מעיד על כך שיולי 2024 ש"נפלט" מהשקלול היה גרוע ופחות על כך שיולי הנוכחי היה טוב, אך אנחנו עדיין מעל יעד האינפלציה של בנק ישראל – והורדת הריבית כבר לא נראית כל כך מעבר לאופק, ובוודאי לא כמו משהו שיקרה כבר החלטת הריבית ביום רביעי הקרוב.
"כפי שהדגשנו בעבר, סביר כי הנגיד יעדיף להמתין עוד פרק זמן בטרם יצא לדרך בסבב הפחתות ריבית, תוך הסתמכות על כיוון שיגיע מהפד. אנו מעריכים כי במהלך השנה תתבצע לפחות הורדת ריבית אחת בארה"ב, וממנה תיגזר גם הורדת ריבית מקבילה בישראל. חתימת עסקה בעזה עשויה לזרז בוודאות מהלך כזה".
"נגיד בנק ישראל הדגיש כי הטיפול בריבית כנגד האינפלציה דומה לטיפול אנטיביוטי – יש להתמיד בו עד להיעלמות מלאה של האינפלציה, גם אם הסימפטומים כבר נראים מאחורינו. ולכן, למרות שהתחזיות צופות ירידה חדה של האינפלציה אל מתחת לרף העליון של יעד היציבות (1%-3%), הנגיד מעדיף להמתין לכניסת האינפלציה בפועל אל תוך הטווח, ולא להסתמך על תחזיות בלבד".
פוריה מוסיף ששבוע המסחר במט"ח נפתח במגמה של עליות מתונות בדולר ובאירו מול השקל, על רקע חוסר הוודאות הפוליטית והקיפאון במגעים לעסקה בעזה שמכבידים על המטבע המקומי. "גם הפילוג הציבורי שמעמיק לא תורם לחוסנו של השקל" הוא אומר, אבל מעריך בזהירות ש"השקל צפוי לשוב ולהתחזק מול המטבעות המובילים, ועל כן כל התחזקות זמנית של מטבעות אלה מהווה הזדמנות למימוש רווחים או לרכישת השקל".
התרעות פיקוד העורף