"התשואה הגבוהה של 2025 משלימה שלוש שנים מצוינות ומעלה שאלות לגבי היתכנות של עליות גם בשנת 2026 לנוכח המכפילים הגבוהים, בעיקר בסקטור הטכנולוגי", היא מציינת, ועונה על כך בחיוב: "אומנם קיימים אתגרים כמו הגירעון, האינפלציה והבחירות, אך אנו מעריכים שהורדת הריבית והאצה בצמיחה יתמכו בבורסה. הריבית תרד במהלך 2026 פעמיים עד שלוש וייתכן שאף מעבר לכך".
לדבריה, "שילוב של ירידת הריבית וסיום המלחמה יתמכו בהגדלת הצריכה הפרטית, הגדלת האשראי ועידוד הפעילות העסקית. אם המצב הביטחוני יישמר, המשקיעים הזרים יגבירו השקעות בישראל".
בהתייחס למניות הבנקים נכתב כי "סקטור הבנקים נותר אטרקטיבי גם לאחר עלייה של 69% מתחילת השנה. הורדות ריבית עשויות אומנם לצמצם מרווחים, אך במקביל תומכות בביקוש לאשראי, מפחיתות סיכון ומקילות את נטל החוב. הפגיעה ברווחיות צפויה להיות מוגבלת עקב הורדת ריבית נמוכה. הבנקים כבר הוכיחו יכולת לשמור על מרווחים גם בסביבת ריבית נמוכה, וחלק גדול ברווחיות כיום נשען על התייעלות".
עוד הודגש כי "ענף האנרגיה המתחדשת ממשיך להיות אטרקטיבי, בין היתר בזכות ציפייה לירידה בעלות ההון. החברות בתחום מציגות צמיחה מהירה ושומרות על תשואות של 11%־12% לפני מינוף ו-15% לאחר מינוף. ענף התקשורת נמצא במומנטום חיובי בזכות ביטול ההפרדה המבנית בבזק, מהלכי התייעלות לצד ירידה בהיקף ההשקעות".
התרעות פיקוד העורף