היקף הגיוסים מצביע על יציבות יחסית בקצב ההשקעות, סביב כ-2.7 מיליארד דולר לרבעון בשנתיים האחרונות, ואף מעבר לרמות שנרשמו לפני מגפת הקורונה. הנתונים בולטים במיוחד על רקע המצב הביטחוני, כאשר בחודש מרץ לבדו, בעיצומה של הלחימה, גויסו למעלה מ-900 מיליון דולר.
עם זאת, מאחורי היציבות בהיקפי ההון מסתתר שינוי במבנה השוק. מספר העסקאות נותר נמוך יחסית, וההון מתרכז במספר קטן יותר של חברות. ברבעון הראשון בוצעו כאמור 98 עסקאות בלבד, נמוך בכ-35% מהממוצע שנרשם בשנת 2020. המשמעות היא שיותר כסף זורם לפחות חברות, בעיקר בסבבי גיוס גדולים.
הנתונים מצביעים גם על שינוי בתמהיל שלבי הגיוס. סבבים מוקדמים, עד שלב A, תפסו למעלה מ-40% מההון שגויס, כ-1.3 מיליארד דולר. מנגד, סבבי הביניים (B ו-C) נשחקו והיוו כ-29% בלבד מהשוק, למרות עלייה אבסולוטית בהיקפים. גם הסבבים המאוחרים שמרו על יציבות יחסית, עם כ-29% מההון.
תחום הסייבר ממשיך להוביל את התעשייה בפער משמעותי, עם כ-1.2 מיליארד דולר, כ-40% מכלל הגיוסים. לצדו, תחום הבינה המלאכותית היוצרת תופס נתח גדל והולך, עם כ-16.1% מההון ברבעון. שני התחומים יחד מהווים מוקד משיכה מרכזי להון בינלאומי.
במקביל, נרשמת ירידה הדרגתית בחלקם של המשקיעים הזרים. ברבעון הראשון של 2026 עמד שיעורם על 65.9%, לעומת כ-73% בעשור האחרון. הירידה משקפת הסתמכות גוברת על קרנות מקומיות, שנכנסות לתפקיד משמעותי יותר בתקופות של אי ודאות. בנוסף, לפי הערכות IVC, כאשר מביאים בחשבון גם סבבים שלא פורסמו במלואם, היקף הגיוסים ברבעון עשוי להגיע לכ-3.6 מיליארד דולר בכ-200 עד 250 עסקאות.
התרעות פיקוד העורף