מתחילת השנה איבד הדולר כ-5.5% מול השקל, בעוד האירו נחלש בכ-7.6%. ברבעון השני לבדו התחזק השקל בכ-5.9% מול הדולר ובכ-6.6% מול האירו. האירו נסחר הבוקר סביב 3.45 שקלים.
הדיווחים על התקדמות לקראת הסדר מול איראן, לצד הציפיות לפתיחה מחודשת של מצר הורמוז, הפחיתו את פרמיית הסיכון האזורית. במקביל, מחיר הנפט מסוג ברנט ירד בכ-5%, לסביבת 79 דולר לחבית. "הרגיעה הזו פועלת על השקל בשני ערוצים" אומר סיני, "היא מקטינה את "פרמיית המלחמה" שנצמדת למטבע הישראלי בעיתות מתח, ובמקביל היא מזינה תיאבון סיכון גלובלי שדוחף כספים לנכסים מקומיים. הבוקר זה תורגם גם לזינוק בבורסות אסיה ולעליות חדות בוול סטריט אמש - סביבה שממנה השקל, כמטבע של כלכלה קטנה ופתוחה, נהנה באופן מובהק".
"גם בצד המקומי נרשמה השבוע התפתחות משמעותית עם מכירת חברת ביוקאץ' בעסקה של למעלה מ-2 מיליארד דולר. עסקאות מסוג זה מגדילות את היצע המט"ח במשק, ולכן צפויות להמשיך ולתמוך בהתחזקות השקל" אומר פוריה.
הן פוריה והן סיני מצביעים על כך שלגורמים המקומיים מצטרפת חולשה רחבה יותר של הדולר בעולם. המטבע האמריקאי נסחר סמוך לשפל של שישה שבועות מול סל המטבעות המרכזיים, בעוד האירו נסחר מעל 1.15 דולר. לכן, הירידה בשער הדולר-שקל אינה נובעת רק מהתחזקות השקל, אלא גם מהיחלשות המטבע האמריקאי בשווקים הבינלאומיים.
התחזקות השקל מסייעת בהוזלת מוצרים מיובאים, חומרי גלם ונסיעות לחו"ל, ועשויה למתן את האינפלציה בישראל. מנגד, היא פוגעת ביצואנים ובחברות שמקבלות את רוב הכנסותיהן בדולרים אך משלמות חלק גדול מהוצאותיהן בשקלים. סיני מצטט סקר של הלמ"ס ובנק ישראל שמצא שכמעט אחד מכל חמישה עסקים בישראל דיווח כי נפגע מהתיסוף בחצי השנה האחרונה, בעיקר בענפי היצוא וההייטק.
למרות הכיוון הברור של השבועות האחרונים, סיני מעריך כי המגמה הבסיסית של שקל חזק תימשך, אבל אחרי ירידה כה חדה ובזמן כה קצר, הגיוני לצפות דווקא לתקופה של התייצבות ואולי לתיקון-מעלה קטן ומתבקש בדולר - פשוט מפני ששווקים לא נעים בקו ישר, וחלק מהסוחרים הזריזים ימהרו לממש "רווח מהיר" סביב הרמות הנוכחיות.
"שני התרחישים שיכריעו את הכיוון ברורים: אם הדיווחים על ההסדר מול איראן יתגבשו לכדי בשורה של ממש, השקל עלול להמשיך ולהתחזק והדולר יתקבע מתחת ל-3 השקלים; ואילו נתוני תעסוקה אמריקאיים חזקים ביום שישי, שיחזירו לשולחן את אפשרות הריבית הגבוהה, עשויים לתמוך בדולר ולהחזירו זמנית מעל הרף" מסכם סיני.
גם פוריה מסכים שהתחזקות השקל כאן כדי להישאר. "בטווח הבינוני והארוך השקל צפוי להמשיך ולהתחזק מול המטבעות המובילים, ולכן כל התחזקות זמנית של הדולר מול השקל מהווה, לדעתנו, הזדמנות למימוש או למכירת דולרים".
התרעות פיקוד העורף