הצריכה הפרטית עלתה ברבעון השני ב-3.5% לעומת הרבעון הקודם, ואילו הצריכה הציבורית עלתה ב-4.6%. ההשקעות בנכסים קבועים, הכוללות בין היתר בנייה, ציוד וכלי תחבורה, עלו בשיעור מתון יותר של 1.5%. יצוא הסחורות והשירותים, ללא חברות הזנק ויהלומים, גדל ב-5.8%.
מבט רחב יותר מציג תמונה מתונה בהרבה. בהשוואה בין המחצית הראשונה של 2026 למחצית השנייה של 2025, התמ"ג עלה בקצב שנתי של 3.2% בלבד. הצריכה הפרטית אף ירדה ב-0.4%, בעוד ההשקעות בנכסים קבועים עלו ב-10.6% והיצוא, ללא חברות הזנק ויהלומים, עלה ב-14.8%.
רונן מנחם, כלכלן השווקים הראשי של בנק מזרחי טפחות, סבור כי למרות ההסתייגויות מדובר בנתון חיובי. "דוח התוצר לרביע השני של השנה מעודד. כיוונו היה צפוי, אך עוצמתו הפתיעה". לדבריו, גם העובדה שהתוצר העסקי צמח מהר יותר מהתוצר הכולל מעידה כי החברות והעסקים היו בין הגורמים המרכזיים שהובילו את ההתאוששות.
עם זאת, מנחם מזהיר שלא להסתנוור מהנתון הרבעוני. לדבריו, התנודות החריגות שנגרמו מהמלחמה מקשות להסיק מהן על קצב הצמיחה בהמשך השנה, ובמבט רחב יותר מתקבלת תמונה מתונה בהרבה. הוא מציין גם כי נתוני התוצר החזקים כשלעצמם אינם יוצרים צורך בהפחתות ריבית נוספות בזמן הקרוב, אף שבנק ישראל צפוי להביא בחשבון גם את נתוני האינפלציה המתונים.
בשורה התחתונה, נתוני הרבעון השני מצביעים על התאוששות מהירה ואף חזקה מהצפוי לאחר הפגיעה בפעילות בתחילת השנה. אלא שחלק ניכר מהזינוק נובע מנקודת ההשוואה הנמוכה במיוחד, ולכן הנתון של 15.4% אינו משקף קצב צמיחה שאפשר לצפות שיימשך לאורך זמן. התמונה הרחבה יותר חיובית, אך מתונה בהרבה, ובשל התנודתיות החריגה עדיין מוקדם לקבוע לאיזה קצב צמיחה המשק מתכנס בהמשך השנה.
התרעות פיקוד העורף