"בנוסף, לחברה גדולה יש מחלקת כספים, גישה לשוק ההון ויכולת לגדר חלק מהסיכונים. עסק קטן נשען במקרים רבים על אשראי בריבית משתנה ועל תזרים שוטף. לכן אפילו שינוי קטן בעלויות המימון מורגש אצלו באופן כמעט מיידי" הוסיף.
לדברי סיני, העיתוי הנוכחי רגיש במיוחד. השקל התחזק בשנה האחרונה ובנק ישראל כבר החל להפחית את הריבית, אך תקופה ממושכת של אי ודאות פוליטית עלולה להאט את התהליך. "אם השווקים ירגישו שקבלת ההחלטות נתקעת, חלק מפרמיית הסיכון עלול לחזור. מבחינת עסק קטן, כל עשירית אחוז נוספת בריבית יכולה להתגלגל ישירות לתזרים ולרווחיות".
הבעיה, לדבריו, אינה מסתכמת רק בהחלטות תקציביות. "לפעמים הנזק הגדול ביותר הוא דווקא מהחלטות שלא מתקבלות. רפורמות ברישוי עסקים, בתכנון ובנייה, בשוק העבודה וברגולציה נדחות. בעל עסק שרוצה להתרחב, לגייס עובדים או לקנות ציוד פשוט לא יודע מהם התנאים שבהם יפעל בעוד כמה חודשים".
לכך מצטרף גם המחיר הכלכלי המצטבר של המלחמה. לפי סיני, המשק עדיין מתמודד עם הוצאה ביטחונית גבוהה ועם עלויות שצפויות ללוות את המדינה עוד שנים. הממשלה כבר הגדילה משמעותית את תקציב הביטחון, ובמקביל נדרשת להקצות יותר משאבים גם לשירות החוב. "בסוף יש כאן תחרות על כל שקל תקציבי", הוא אומר. "ככל שיותר כסף הולך לביטחון ולריבית על החוב, נשאר פחות להשקעה בתשתיות, להקלות מס ולתמיכה בעסקים".
גם בשווקים הפיננסיים, לדבריו, תקופת הבחירות תיבחן בעיקר דרך היכולת של המערכת הפוליטית לקבל החלטות. סוכנויות דירוג האשראי מסתכלות על היכולת להעביר תקציב, לצמצם את הגירעון ולהציג מדיניות כלכלית יציבה לאורך זמן. לאחר הורדות הדירוג שנרשמו בתקופת המלחמה, התחזית של ישראל אמנם התייצבה, אך היא עדיין רגישה להתפתחויות פוליטיות ולמדיניות שתציג הממשלה הבאה.
ומה יכול לשנות את התמונה אחרי הבחירות?
"אם תקום קואליציה יציבה ותציג מדיניות כלכלית ברורה, אפשר לראות יחסית מהר חזרה של מכרזים שהוקפאו, שיפור באמון והמשך ירידה בעלויות המימון. בטווח הבינוני המבחן יהיה תקציב אמין ומסלול ברור לצמצום הגירעון".
סיני מדגיש כי מבחינת השווקים אין חשיבות לזהות הפוליטית של הממשלה. "משקיעים וסוכנויות דירוג לא מתגמלים מחנה מסוים. הם מתגמלים איכות ממשל, יציבות מוסדית, וממשלה שמקבלת החלטות לטובת המשק לטווח ארוך - ולא כדי לשרוד עוד שבוע פוליטי. בסופו של דבר" הוא מסכם, הבחירות אורכות יום, אבל לעסקים הקטנים ההשלכות יכולות להימשך הרבה אחריו".
התרעות פיקוד העורף