מחירי הנדל"ן של יחידות מגורים בדובאי יעמדו בפני ירידה מתונה במחצית השנייה של 2025-2026 לאחר שהגיעו לשיא השנה - כך אומרת חברת "פיץ' רייטינגס" בדו"ח חדש - אבל הציפייה היא שהמחירים לא יירדו ביותר מ-15%, כאשר הבנקים ובוני הבתים באיחוד האמירויות יוכלו לספוג את המחירים הנמוכים יותר, מה שיגן עליהם מהורדות דירוג.
מחירי יחידות המגורים עלו בכ-60% בשנת 2022 לאחר המגיפת הקורונה, עד לרבעון הראשון של 2025, כאשר היה ביקוש רב עקב הגירה ושיפור באטרקטיביות של שוק הנכסים בדובאי כסביבה כלכלית בריאה למשקיעים. זאת על רקע מספר שיא של פרויקטי נכסים חדשים בשנים 2023-2024, אשר צפויים לשחרר כ-250,000 יחידות. הזינוק ברכישות צפוי בשנת 2026, כאשר כ-120,000 יחידות מתוכננות למכירה, לעומת רק 30,000 בשנת 2024 ו-90,000 בשנת 2025.
מכירת היחידות החדשות תוביל לעלייה שיא בהיצע. ישנה הערכה לעלייה ממוצעת של 16% בהיצע בשנים 2025-2027, החורגת מגידול האוכלוסייה המוערך ב-5%. בינתיים תשואת השכירות הממוצעת של מגורים ירדה ב-30 נקודות בסיס מהמחצית השנייה של 2024, עד לרבעון ראשון של 2025 (אם כי לרמה יחסית גבוהה של 7.4%) והיצע גבוה יותר צפוי להפעיל לחץ נוסף על תשואות השכירות.
עיכובים במסירות של חלק מהפרויקטים אפשריים, בהתחשב בשיעורי השלמה נמוכים עד כה ובהיסטוריה הקודמת של ההיצע. יתר על כן, נכסים במיקומים מובילים יישארו עמידים יותר מול השינויים, בהתחשב בפרופיל משקיעים שונה, עם יכולת כלכלית חזקה יותר בדרך כלל וסובלנות גבוהה יותר לתנודות מחירים.
לבוני הבתים והבנקים המדורגים באיחוד האמירויות יש מספיק עתודות הון כדי לספוג את ירידת המחירים הצפויה, בהתחשב במינוף אצל בוני הבתים. זה בתורו הביא לרמות נמוכות יותר של מימון נדל"ן בבנקים, מה שמשולב גם עם כמויות הון נוספות הנובעות מרווחיות חזקה.