מאז פרוץ העימותים במפרץ לפני כמעט שבועיים, מצב הרוח בשווקים נע בין שאננות קיצונית לפאניקה מוחלטת - וחזרה שוב. כעת השווקים שוב מתקרבים לפאניקה, כאשר מחיר הנפט מסוג ברנט מתקרב ל-100 דולר.
הנרטיב הרווח הוא שאיראן יכולה להשתמש במוקשים, רחפנים וטילים כדי לשתק את תנועת המכליות במצר הורמוז, ובכך להחזיק את שוקי הנפט העולמיים ואת ארה"ב - כבני ערובה. אין ספק שיש בכך אמת, אך הנרטיב הזה מתעלם מהתלות העצומה של איראן עצמה ביצוא נפט.
במקום לגרום לזינוק במחירי הנפט, עצירת תנועת המכליות מנמלי איראן עשויה דווקא להתפרש בשווקים כסימן לכך שסיום העימות קרוב יותר. כתוצאה מכך, מחירי הנפט אף עשויים לרדת. ללא ההכנסות מיצוא הנפט, הכלכלה האיראנית תקרוס. איראן היא למעשה "תחנת דלק המתחזה לרפובליקה איסלאמית".
הגרף מתאר ממוצע נע של ארבעה רבעונים במאזן החשבון השוטף של איראן (הקו השחור) ואת הגורמים המרכזיים שמניעים אותו. בשנה שהסתיימה ברבעון השלישי של 2025 רשמה איראן עודף בחשבון השוטף של כ-3.5% מהתמ"ג - כלומר היא מייצאת יותר משהיא מייבאת ולכן צוברת נכסים במטבע חוץ. הסיבה היחידה לכך היא יצוא הנפט והגז העצום, שמגיע לכ-15% מהתמ"ג.
כל המטבע הקשה שמגיע מיצוא זה משמש למימון היבוא שמניע את הכלכלה האיראנית ואת מכונת המלחמה שלה. אם מנכים את היצוא הזעיר שאינו קשור לנפט, היבוא מסתכם בכ-8% מהתמ"ג. זו, בקיצור, כלכלת איראן: היא מייצאת אנרגיה והכסף מכך מממן את כל השאר. אם עוצרים את יצוא האנרגיה - איראן מתפרקת. במקרה כזה, ייתכן שהאייתוללות יחשבו פעמיים לפני שינסו למקש את מצר הורמוז בזמן שכלכלתם קורסת.
לא ברור כמה נפט באמת יוצא מאיראן בשלב זה. לפני תחילת העימותים עברו במצר הורמוז כ-20 מיליון חביות ביום. איראן הייתה אחראית לכ-10% מהכמות הזו, כאשר חלק גדול ממנה נשלח לסין. יש דיווחים שלפיהם איראן אף מייצאת כיום יותר נפט מאשר לפני המלחמה. לעיתים נשמעת הטענה שיש לאפשר את המשך הזרימה הזו כדי למנוע זינוק נוסף במחירי הנפט. לדעתי זו גישה הפוכה לחלוטין.
יש ביטוי גרמני שאומר: "Nägel mit Köpfen machen" - שפירושו המילולי הוא "לעשות מסמרים עם ראשים", אך משמעותו האמיתית היא לבצע את העבודה כמו שצריך. ארה"ב יכולה למוטט את הכלכלה האיראנית באמצעות עצירת יצוא הנפט שלה. זה עשוי לפתוח את מצר הורמוז הרבה יותר מהר מכל דבר אחר. הגיע הזמן למוטט את הכלכלה האיראנית ולתת לאייתוללות לטעום מהתרופה של עצמם - כך טוען הכלכלן הבכיר רובין ג'יי ברוקס.
התרעות פיקוד העורף