החגיגה נגמרה: מדד הפחד זינק והבורסה בתל אביב צללה בחדות

לפי נתוני יחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך, את הירידות היום הובילו המדדים הענפיים ובראשם מדד ת"א-ביטוח שאיבד 5.24% ומדד ת"א-טכנולוגיה שירד ב-3.08%. בתוך סקטור הטכנולוגיה בלטו בירידות המניות הדואליות, כאשר קמטק ירדה ב-7.93%, טאואר ב-6.23%, נובה ב-4.22% ונייס ב-2.79%.

מחזור המסחר הסתכם בכ-7.1 מיליארד שקל ומדד הפחד עלה בחדות ב-23.77% לרמה של 25.67 נקודות, נתון המשקף עלייה ברמת התנודתיות בשוק. בשוק המט"ח הדולר התחזק ונסחר סביב 3.1044 שקלים. במקביל, בשווקים הגלובליים נרשמה התאוששות חלקית לאחר הירידות החדות שנרשמו מוקדם יותר במהלך היום, בעוד שמחיר הנפט, שחצה במהלך הלילה את רף 115 הדולר לחבית, נסחר בהמשך סביב 98.7 דולר לחבית.

הירידות של היום מגיעות לאחר שבוע מסחר חריג בעוצמתו, שבו רשמה הבורסה בתל אביב עליות חדות במיוחד. מדד ת"א-35 עלה בשבוע שעבר ב-5.53%, מדד ת"א-90 זינק ב-8.68% ומדד ת"א-125 הוסיף 6.25%, כאשר עיקר העליות נרשמו ביום המסחר הראשון לאחר פרוץ המלחמה, שהיה יום המסחר החזק ביותר בתל אביב מאז תקופת הקורונה.

העליות בתל אביב בלטו במיוחד לעומת המגמה השלילית שנרשמה בשאר העולם. בשבוע שעבר ירד מדד DAX הגרמני ב-5.81%, מדד CAC הצרפתי איבד 6.23% ומדד FTSE הבריטי ירד ב-4.55%. בארצות הברית נרשמה תמונה מעורבת יותר, כאשר מדד S&P 500 ירד בכ-0.7% ואילו נאסד"ק 100 עלה בכ-0.24%.

הפער בין הבורסה בתל אביב לשווקים בעולם נותר משמעותי

הפער בין התגובות של השווקים קשור גם למוקד הפגיעה הכלכלית האפשרית של המלחמה הנוכחית. בעוד שבמלחמה בין רוסיה לאוקראינה עיקר הפגיעה הכלכלית הייתה באירופה דרך מחירי הגז, במקרה הנוכחי החוליה הרגישה יותר נמצאת דווקא באסיה. חלק גדול מהנפט והגז שעובר במצר הורמוז מגיע למדינות אסיה, שהן גם מרכז הייצור של הכלכלה העולמית, ולכן פגיעה ממושכת באספקת האנרגיה לאזור עלולה לפגוע בתעשייה ובשרשראות האספקה הגלובליות.

אלא שגם לאחר התיקון היום, הפער שנפתח בשבוע האחרון בין התמחור בבורסה בתל אביב לבין זה של שאר השווקים בעולם עדיין נותר משמעותי. הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, אלכס זבז'ינסקי, מציין כי העובדה ששוק המניות הישראלי היה כמעט היחיד בעולם שרשם עליות מאז פרוץ המלחמה מרמזת כי המשקיעים המקומיים מניחים שהעימות יהיה קצר יחסית ויסתיים בניצחון לישראל וארצות הברית.

עם זאת, תרחיש כזה אינו בהכרח תואם את האופן שבו מתמחרים המשקיעים את המצב בשווקים הגלובליים. אם הלחימה תימשך זמן רב או תפגע בזרימת האנרגיה מהמזרח התיכון ובשרשראות האספקה, ההשפעה הכלכלית צפויה להיות רחבה יותר. במצב כזה, קשה להניח שהמשק הישראלי יישאר מנותק מההתפתחויות הכלכליות בעולם לאורך זמן.