היום נמשך הלחץ כלפי מטה, כאשר הדולר מתקרב לרמות שפל שנרשמו לאחרונה בשנת 2021. כדי לשבור רשמית את שיא ההתחזקות של אותה שנה נדרש שער יציג נמוך מ-3.07 ושער רציף סביב 3.04, רמות שאם ייחצו, יחזירו כאמור את השקל לשערים שלא נראו מאז אמצע שנות התשעים.
לדברי מורן שווימר, מנהלת תחום גידורים באלטשולר שחם פיננשייל סרביסס, "הירידה בשער הדולר בימים האחרונים לשער הנמוך ביותר שראינו מזה ארבע שנים נובעת משילוב של חולשה גלובלית בדולר, ציפיות להמשך הקלות מוניטריות בארצות הברית וירידה בפרמיית הסיכון המקומית". לדבריה, "הפחתת רמות המתיחות באזור, דוחות טובים בענפי הטכנולוגיה וההגנה וחיזוק האמון בממשל הישראלי תורמים להתחזקות חדה של השקל", אך היא מדגישה כי מדובר בשוק תנודתי וכל שינוי בסנטימנט הגלובלי, בריבית או בזירה הגיאו פוליטית עלול להביא לתיקון מהיר.
"מבחינת התעשייה הישראלית, התחזקות השקל יוצרת סערה מושלמת", אומר נתנאל היימן, ראש אגף כלכלה בהתאחדות התעשיינים. "היא פוגעת קשות ברווחיות ובתחרותיות של היצואנים דווקא בתקופה מאתגרת שלאחר המלחמה, ובמקביל להטלת מכסים חדשים מצד ארצות הברית. עבור חברות רבות המצב כיום מאתגר אף יותר מימי הלחימה עצמם, משום שהן נאלצות לשלם הוצאות תפעול ושכר בשקלים, בעוד שההכנסות בדולרים נשחקות במהירות".
"השילוב בין מטבע חזק למכסים האמריקאיים עלול להביא לפגיעה של עד 30% ברווחי החברות", מוסיף היימן. "במצב כזה, חברות ייאלצו להעלות מחירים, לצמצם פעילות או לספוג הפסדים כבדים שיגלגלו בהכרח לפיטורי עובדים ולירידה בהשקעות. גם ענף ההייטק מושפע מהמגמה, כאשר עלויות השכר של מהנדסים בישראל הופכות ליקרות ביחס למדינות אחרות, דבר שמקשה על חתימת חוזים חדשים ועל קבלת החלטות להשארת פעילות ייצור ומו"פ בישראל. בלי מענה ממשלתי או סיוע פיסקלי, התעשייה נותרת להתמודד לבדה עם הסיכונים הכלכליים ועם הצורך בצעדי התייעלות דחופים", הוא מסכם.
אז האם השקל ישבור את השיא כבר היום? כל העיניים מופנות כעת לוושינגטון, שם יפרסם הפדרל ריזרב את החלטת הריבית, שצפויה להיוותר ללא שינוי. לפי תחזית יחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב, הריבית בארצות הברית לא צפויה לרדת לפחות עד יוני 2026, כאשר ההחלטה הראשונה שבה ההסתברות להפחתת ריבית עולה מעל 50% צפויה רק ב-17 ביוני 2026.
אם אכן החלטת הפד תעמוד בציפיות ולא תכלול שינוי מפתיע, השפעתה על שער החליפין צפויה להיות מוגבלת. עם זאת, תרחיש של הפחתת ריבית לא צפויה או איתות ברור להקדמת ההקלות עשוי לחזק עוד יותר את האטרקטיביות של השקל. במקרה כזה השוק עשוי להגיב בתנועה חדה נוספת, שתגדיל את הסיכוי לשבירת השיאים גם בטווח המיידי.
התרעות פיקוד העורף