שוק האג"ח הקונצרניות בארה"ב ממשיך במגמה החיובית שנרשמה בדצמבר. התשואות באג"ח בדירוגי השקעה ובדירוגים הספקולטיביים המשיכו להתכווץ, בד בבד עם ירידת התשואות באג"ח ממשלת ארה"ב. המשקיעים מניחים כי הפד לא יעלה את שיעור הריבית ב־2020 ומאזן הסיכונים הגיאו־פוליטיים פחת לעומת 2019. בשווקים מאמינים כי הכלכלה תמשיך להיות חזקה ושיעורי הדיפולטים יישארו נמוכים.
ההזמנות מהמפעלים של גרמניה ירדו במפתיע בחודש נובמבר, מה שהעיד על כך שהכלכלה הגדולה בגוש האירו עדיין מנסה להתגבר על חולשת התעשייה שלה. הירידה נרשמה נוכח ירידת הביקושים למוצרי השקעה. הביקוש למוצרי צריכה רשם סטגנציה. הכלכלנים צופים בכל זאת התאוששות מסוימת במהלך 2020, זאת, בעקבות ההתקדמות בזירת הסחר בין ארה"ב לסין. בנוסף, נתוני הייצור התעשייתי תומכים בתחזית זו.
הנגיד של הבנק המרכזי של בריטניה, מארק קרני, ציין השבוע כי בארגזי הכלים של הבנקים המרכזיים ברחבי העולם לא נותרו יותר מדי כלים להתמודד עם מיתון, לכשיבוא. הוא חושש כי המדיניות המוניטארית נקלעה ל"מלכודת הנזילות", כלומר היא הופכת לפחות ופחות אפקטיבית. קרני מצטרף למריו דראגי האירופי ולמחליפה שלו בתפקיד, קריסטין לגארד, בהפעלת כלים פיסקאליים. עם זאת, הדגיש כי זהו תפקידה של הממשלה ולא של הבנק המרכזי.
גם מחקר חדש שנעשה בפד מעורר דאגה ממגמת הריביות. קובעי המדיניות סבורים כי במידה שכלכלת ארה"ב תגלוש למיתון, קיים סיכוי גבוה שגם היא, בדומה לאירופה וליפן, יכולה למצוא עצמה עם ריביות קרובות לאפס, גם כשמדובר בריביות לטווח הארוך. המשמעות היא מעט מדי כלים שיעמדו לרשות הבנק המרכזי כדי לאזן ולתקן את השווקים.
התרעות פיקוד העורף