שאלת מיליון הדולר שמעסיקה היום את המשקיעים בכל מקום בעולם היא: האם הנפילות בבורסות מתחילת השנה הן משבר חולף, ותיכף השווקים יתאוששו ויחזרו לרשום שיאים, כפי שקרה בשנים האחרונות – או שאנחנו בפתחו של עידן חדש של ירידות, והתחתית עדיין רחוקה? פנינו למומחים מבתי ההשקעות הישראלים המובילים בדירוג בתי ההשקעות, כדי שיעזרו לנו להבין מה צפוי בהמשך השנה, היכן נמצאות ההזדמנויות למשקיעים ומה כדאי להיזהר.
"בישראל האינפלציה נמוכה מבשאר העולם אבל גם אצלנו קצב האינפלציה הגיע ל-4% בשנה, נתון גבוה שלא ראינו הרבה זמן. שוק המניות המקומי ירד גם הוא בכ-5%, לעומת ירידה של כ-15% למדד s&p-500. גם הביצועים של אפיק האג"ח בישראל ממתחילת השנה שליליים, מה שמתבטא בירידה של 5% במדד האול-בונד כללי".
"באפיק האג"חי אנחנו מעריכים שהיום, אחרי הירידות מתחילת השנה, רמות המחירים יותר מעניינות מלפני כמה חודשים. בנוגע לאפיק המנייתי- למרות הסיכון הגבוה יותר, אנחנו מעריכים שהשקעה במניות היא עדיין אלטרנטיבה אטרקטיבית יותר מאג"ח. נכון להיום, אנחנו בוחרים להשקיע בחברות בעלות ביקושים קשיחים יותר, שיכולות לגלגל את האינפלציה אל הצרכן, תוך פגיעה מינימלית בביקוש.
"הענפים שרלוונטיים להשקעה היום, להערכתנו, הם ענפים יותר דפסניביים, כמו הבריאות, בדגש על חברות התרופות האתיות הגדולות בעולם, שהן בעלות מאזן חזק, כוח תמחור ומושפעות בצורה זניחה מאינפלציה או עליית ריבית, ובנוסף התמחור שלהן בשוק נמוך. חברות כמו אסטרזניקה ופייזר.
"נבחר להשקיע גם בחברות חומרי גלם, שנהנות מהתייקרות הסחורות, כמו NEUTRIEN , בחברות נפט הגדולות ובחברות אנרגיה ירוקה, שבהן אנחנו מזהים תמחור אטרקטיבי ופרופיל פיננסי שיידע להתמודד היטב עם הסביבה העסקית של השנים הקרובות".
"אותו הדבר במגזר הטכנולוגיה - יש חברות שיודעות לייצר רווח תזרימי וחברות שפחות, והמצב שלהן יותר מאתגר. בירידות בסקטור הטכנולוגיה בתקופה האחרונה לא היתה הבחנה מספיק חדה בין חברות שמייצרות רווח תזרימי לכאלה שלא. בהמשך השנה, המגמה בשווקים תהיה של הבחנה בין החברות התזרימיות, החזקות פיננסית, שבהן המגמה תהיה חיובית, לבין חברות שהשורה התחתונה שלהן לא מספיק ברורה, שימשיכו לדשדש".
התרעות פיקוד העורף