במקביל, נתוני השוק מצביעים על חזרת החשש. מחיר הנפט מסוג ברנט עלה בשבוע האחרון בכ-9% וחצה שוב את רף 100 הדולרים לחבית. גם הדולר התחזק מול האירו בכ-1%, תנועה שמבטאת ירידה בתיאבון לסיכון. מגמה זו באה לידי ביטוי גם בירידות בשוקי המניות באסיה ובהיחלשות קלה של השקל לאחר קביעת השער היציג.
לדברי מנחם, העלייה במחירי האנרגיה אינה מנותקת מהביקושים העונתיים. עונת הקיץ, המאופיינת בגידול בטיסות, מלווה בדיווחים על מחסור בדלקים לחברות תעופה. באירופה, שכבר מתמודדת עם צמיחה חלשה, מתגבר החשש כי עימות ממושך באזור יוביל לשילוב של מיתון ועלייה מחודשת באינפלציה, לרמות של כ-5%.
למרות זאת, שוקי המניות בארצות הברית רשמו עליות, כאשר מדדי המניות טיפסו בשבוע האחרון ומדד הנאסדק הגיע לשיא נוסף. מנחם מציין כי העליות נתמכות גם בעונת הדוחות, שבה מרבית החברות מציגות תוצאות טובות מהצפוי. עם זאת, התנודתיות נותרת גבוהה, והחשש הגיאופוליטי עדיין נוכח. "מדד הפחד" עלה בשבוע האחרון, ומאותת כי המשקיעים לא השתכנעו שהסיכון חלף.
"בננסיבות אלו, השווקים ימשיכו לשקף המתנה דרוכה, תנודתיות גבוהה ותגובתיות חזקה ומהירה לכל התפתחות באזור" הוא מסכם. "רק ביממה האחרונה קיבלנו דוגמא לשתיים כאלו – עזיבה מידית של מזכיר הצי האמריקאי ללא דברי הסבר ודברי בכיר פנטגון כי הסרת מוקשים ממצרי הורמוז עשויה לארוך 6 חודשים".
התרעות פיקוד העורף