לפי הדיווח, התשואה על אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים עלתה ל-4.58%, לעומת 4% בלבד לפני תחילת המלחמה מול איראן. מדובר ברמה הגבוהה ביותר שנרשמה מאז ינואר 2025. במקביל, התשואה על אג"ח ל-30 שנה טיפסה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2007. המשמעות של עליית התשואות היא עלייה ישירה בעלויות המימון של ממשלת ארה"ב. ככל שהתשואה על האג"ח גבוהה יותר, כך הממשלה נדרשת לשלם ריבית גבוהה יותר למשקיעים שרוכשים את החוב שלה. על רקע היקפי החוב האדירים של ארה"ב, גם שינוי קטן יחסית בתשואות עלול להוביל לתוספת של מיליארדי דולרים בתשלומי הריבית.
החשש הזה התחזק לאחר פרסום נתוני מדד מחירי היצרנים בארה"ב, שהצביעו על אינפלציה של 6% באפריל — הרמה הגבוהה ביותר בארבע השנים האחרונות. המשקיעים מעריכים כי העלייה במחירי היצרנים תחלחל בהמשך גם לצרכנים ותוביל להתייקרות רחבה יותר במשק האמריקאי. כתוצאה מכך, המשקיעים החלו למכור אג"ח ממשלתיות, מה שהוביל לעליית תשואות נוספת. בשווקים אף גברו ההערכות כי הפדרל ריזרב אינו ממהר מספיק להגיב לסיכוני האינפלציה, למרות הזינוק במחירי הנפט והלחץ הגובר על הכלכלה.
אם המגמה תימשך גם במהלך שנת הכספים 2027, העלות הנוספת עשויה לעבור את רף 30 מיליארד הדולר. מדובר בתוספת משמעותית במיוחד, בזמן שבו החוב האמריקאי ממילא נמצא ברמות שיא. תחזיות משרד התקציב של הקונגרס כבר הצביעו בעבר על כך שתשלומי הריבית של ארה"ב צפויים לזנק בצורה חדה בעשור הקרוב. כעת, העלייה בתשואות מאיצה עוד יותר את הלחץ על התקציב הפדרלי.
חלק מהמשקיעים אף מזהירים כי השווקים מתחילים לאבד אמון ביכולתה של ארה"ב להתמודד עם הגירעון הגדל. לדבריהם, בהיעדר צעדים משמעותיים לצמצום ההוצאות או להגדלת הכנסות המדינה, הבעיה עלולה להחריף עוד יותר בשנים הקרובות. במקביל, עליית הריביות הארוכות כבר משפיעה על הציבור האמריקאי דרך התייקרות המשכנתאות והאשראי. העלייה בעלויות ההלוואה מכבידה על משקי הבית ועלולה להאט את הפעילות הכלכלית.
התרעות פיקוד העורף