ארבעה אירועים מעניינים התרחשו לאחרונה והסבו את תשומת לבם של משקיעים רבים לסביבה בה הם פועלים. הראשון והדרמטי שבהם הוא הורדת דירוג האשראי המושלם של ארצות הברית. אירוע שמשום מה לא קיבל די תשומת לב תקשורתית. האירוע השני, כפועל יוצא מזה הראשון, התחזקות בשער הדולר מול סל המטבעות וגם מול השקל הישראלי (ב־27 לאוגוסט עמד שער הדולר על 3.8 שקלים לדולר אחד).
האירוע השלישי שמהווה תמונת מראה לאירוע הראשון הוא הודעת סוכנות הדירוג פיץ' לפיה דירוג האשראי של ישראל יוותר על כנו (A+) ותחזית הדירוג תישאר יציבה לצד לא מעט שבחים למשק הישראלי. וכאן מגיע האירוע הרביעי והמשמעותי ביותר עבור אזרחי ישראל: האינפלציה המאיימת רשמה התמתנות נוספת. מדד המחירים לצרכן של חודש יולי עלה בשלוש עשיריות אחוז בלבד והאינפלציה בשנים־עשר החודשים האחרונים הסתכמה ב־3.3% קרוב מאוד לרף העליון של יעד האינפלציה הממשלתי (1-3%).
עוד אומרים בבסדנו: "כשבוחנים את נתוני המקרו אפשר לומר לכאורה ששער השקל צריך להיות הרבה יותר גבוה מול הדולר. יתרות המט"ח של ישראל גבוהות מאוד וביחס לתוצר הן מהגבוהות בעולם על־אף שהתוצר בישראל גבוה בפני עצמו ועולה על זה של מדינות כמו בריטניה, צרפת ואפילו גרמניה. ישראל נמצאת במקום ה־13 בעולם בדירוג התוצר לנפש ובמקום ה־18 בעולם בשיעור יתרות המטבע מול התוצר".
קבוצת בסדנו כוללת שורה ארוכה של חברות הזנק מתחומים שונים ומגוונים וזה מה שהופך אותה מעניינת, במיוחד בתקופה האחרונה שמעלה הרבה מאוד סימני שאלה. בין החברות שבסדנו משקיעה בהן ("אנחנו לא מציעים למשקיעים שום השקעה שלא השקענו בה בעצמנו") אפשר למצוא חברות מתחומים שונים, החל ממכוניות מעופפות כמו אורבן אירונאוטיקס שנחשבת לאחת מפורצות הדרך בתחום התחבורה האווירית האורבאנית וכלה במערכות לניהול ותחזוקת חדרי שירותים במגדלי משרדים כמו באזזטק שאת הפיתוח שלה אפשר למצוא היום באלפי חדרי שירותים בבנייני משרדים ומבני ציבור. אגב, במאמר מוסגר, באזזטק חתמה לאחרונה הסכם ראשון עם צה"ל.
מודל ההשקעה של קבוצת בסדנו מעניין במיוחד משום שהוא נבנה מראש עבור המשפחות החרדיות. "מודל ההשקעה שלנו מותאם לאופי המשפחה החרדית שמבקשת ליצור הון לחתונות הילדים. כך שטווח ההשקעה לא מאוד ארוך ורמת הסיכון לא מאוד גבוהה. כפועל יוצא אנחנו נכנסים להשקעה בדרך כלל בשלבים מאוד מוקדמים. לעיתים אפילו בשלב פרה־סיד (Pre-seed) ולא תמיד מחכים לאקזיט אלא יוצאים בשלבי גיוס מתקדמים כמו ראונד A או B כשלתמונה נכנסות קרנות הון סיכון ואנג'לים. הגישה הזאת מאפשרת לנו לתת למשקיע קצת יותר ביטחון והרבה יותר תמורה פוטנציאלית עבור כל דולר שהושקע".
בבסדנו אומרים: "השנים האחרונות מאז באה הקורונה ואחריה המלחמה באירופה והאינפלציה בעולם, ועד לתקופה האחרונה שהביאה עמה את המחאה נגד הרפורמה המשפטית, היו שנים מאוד מאתגרות מבחינת המשקיעים. המגמה, לפחות לפי מה שאנחנו רואים ושומעים מאלפי הלקוחות והעוקבים שלנו, מייצרת אמירה די ברורה – מאמינים בחדשנות הישראלית וביתרונות שיש למשק הישראלי. רואים את זה ביתר שאת בתקופה האחרונה".
עוד מסתבר שהורדת דירוג האשראי המושלם של ארצות הברית שיצרה גל הדף שהעלה את שער הדולר מול סל המטבעות ואף מול השקל, העלתה עוד יותר את אי הוודאות בקרב המשקיעים. "זה נכון שתשואות האג"ח עלו. אבל תשואות עולות כשהסיכון גדל... משקיעים עושים חשבון ואומרים לעצמם, אם הסיכון גדל אולי כבר עדיף לנו להשקיע בסטארט־אפ על־אף שהשקעה בסטארט־אפ מוגדרת מראש כהשקעה בעלת סיכון, כי פוטנציאל התשואה שווה את הסיכון", אומרים בבסדנו ומוסיפים הבהרה חשובה: "ההשקעה באג"ח של ארצות הברית עדיין נחשבת סולידית יחסית על־אף הורדת הדירוג".
לסיכום, מסתבר שאירועים כלכליים דרמטיים ואי ודאות גלובלית, יכולים להפתיע ולייצר הזדמנויות השקעה עבור משקיעים רבים. במיוחד בכל מה שקשור להשקעה בחדשנות הישראלית.
התרעות פיקוד העורף