אחרי שנים שבהן התרגלו משקי הבית בישראל לריבית כמעט אפסית, השנים האחרונות הפכו את שוק המשכנתאות לרכבת הרים. סביבת הריבית הנמוכה שלפני הקורונה אפשרה ללווים לקחת משכנתאות בהחזרים חודשיים נמוכים יחסית, אך גל האינפלציה שפרץ לאחר מכן אילץ את בנק ישראל להעלות את הריבית בקצב מהיר, עד לרמה של 4.75%, שיא שלא נראה בישראל שנים ארוכות.
בהודעת בנק ישראל נמסר כי ההחלטה להפחית את הריבית התקבלה על רקע התמתנות בסביבת האינפלציה, ירידה במחירי האנרגיה והקלה מסוימת במתיחות הגאופוליטית לאחר מזכר ההבנות בין ארה"ב לאיראן. בבנק הדגישו עם זאת כי רמת אי-הוודאות עדיין גבוהה, וכי הפעילות במשק ממשיכה להתאושש בקצב מתון לאחר הירידה שנרשמה עם פרוץ מבצע "שאגת הארי".
עוד ציינו בבנק ישראל כי האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עמדה במאי על 1.9%, סביב מרכז היעד, וכי הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה נמצאות מתחת למרכז היעד. במקביל, מאז החלטת הריבית האחרונה פוחת השקל ב-3.1% מול הדולר וב-1.5% מול האירו, וב-2.1% במונחים נומינליים אפקטיביים, לאחר תנודתיות גבוהה במהלך התקופה. מנגד, שוק העבודה נותר הדוק, וקצב עליית השכר בחודשים מרץ-מאי עמד על 6.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. תוואי הריבית בהמשך, כך נמסר, ייקבע בהתאם להתפתחות האינפלציה, הפעילות במשק, אי-הוודאות הגאופוליטית וההתפתחויות הפיסקליות.
לפי תחזית חטיבת המחקר המעודכנת של בנק ישראל, התוצר צפוי לצמוח ב-4% בשנת 2026 וב-5.5% בשנת 2027. האינפלציה צפויה לעמוד על 1.8% בארבעת הרבעונים הקרובים, והריבית הממוצעת ברבעון השני של 2027 צפויה לעמוד על 3%. התחזית מבוססת בין היתר על הנחה שלא יתקיים סבב לחימה נוסף מול איראן באופק התחזית, ושמחירי האנרגיה יישארו ברמה הנמוכה שאליה ירדו לאחר ההסכם.
מעבר למשמעויות המאקרו-כלכליות, עבור רוב הציבור השאלה המיידית היא כמה ההחלטה משנה בפועל בהחזר החודשי. לפי ניתוח של הפניקס שהביאו בהתאחדות יועצי המשכנתאות, במשכנתא שנותרו בה 700 אלף שקל ל-25 שנה במסלול פריים, ירידה של רבע אחוז בריבית מפחיתה את ההחזר החודשי בכ-104 שקלים. עבור מי שהמשכנתא שלו חשופה למסלול הפריים, ההפחתה היום מצטרפת להפחתות הקודמות ומגדילה את ההקלה החודשית ביחס לרמת הריבית הגבוהה.
במשכנתאות קטנות יותר, למשל יתרה של 300 אלף שקל ל-20 שנה, ההשפעה מתונה יותר אך עדיין מורגשת: ירידה של רבע אחוז מפחיתה את ההחזר בכ-45 שקלים בחודש, והפחתה מצטברת של אחוז שלם מגיעה לכ-175 שקלים בחודש. ככל שההלוואה ארוכה יותר והחשיפה למסלול הפריים גבוהה יותר, כך גם הרגישות לשינויים בריבית גדלה.
עם זאת, ההשפעה בפועל משתנה בין לווים. החישובים מתייחסים להשפעת הריבית בלבד, בעוד שבפועל חלק מהמשכנתאות מושפע גם ממדד המחירים לצרכן ומתמהיל ההלוואה. לכן, ההפחתה תורגש בעיקר אצל משקי בית שחלק משמעותי מהמשכנתא שלהם נמצא במסלול הפריים, לצד עסקים שנושאים אשראי בריבית משתנה.
התרעות פיקוד העורף