דווקא מינויו של הנגיד ירון יכול להוביל לנפילתו של נתניהו

בשווייץ, הראשונה בעולם שהמציאה במאה שעברה את המושג ריבית שלילית, הריבית היום עומדת על מינוס 0.75%. ריבית כזו מבריחה משקיעים ומשאירה את כושר התחרות של שווייץ על כנו. גם לאחר 500 שנים, הקלוויניזם במיטבו. לשם השוואה, בישראל הריבית אומנם בשיעור של 0.25% בלבד, ועדיין, היא גבוהה ב־1% מזו של שווייץ.

ושוב, כמו בכל הדוגמאות שסקרנו לעיל, קברניטי גוש היורו דואגים קודם כל ל־342 מיליון תושבי האיחוד, שכבר היום חיים היטב עם הכנסה של 34,000 יורו בשנה. אירופה דואגת לעצמה באנוכיות, חרף איומיו של טראמפ כי יטיל מכסים על היבוא מאירופה, שאינה פועלת בהגינות ובשקיפות בנושא המטבע.

מסין נעבור לשכנה יפן. היפנים מחזיקים באחד המטבעות החזקים בעולם לאורך שנים. המשק שלהם מוטה באופן מובהק ליצוא, ולמעשה הצמיחה שלהם תלויה בעיקר בו. בטוקיו פוחדים להתערב באופן ישיר וגלוי בערך המטבע, בגלל הלחץ האמריקאי. לכן הם עושים מניפולציה מתוחכמת יותר. רוכשים את החוב הממשלתי, כלומר האג"ח של ממשלת יפן - כ־60% מהחוב של הממשלה בידי הבנק המרכזי - מה שגורם לירידה בתשואת האג"ח הממשלתי, ובמשך עשר שנים התשואה שלילית. כך אין שום חשק למשקיעים מקומיים וזרים לרכוש אג"ח של ממשלת יפן. התוצאה: מוכרים יינים ורוכשים מטבעות של מדינות אחרות כדי להחנות את ההון מחוץ ליפן בריביות גבוהות יותר. כך היין נחלש מול השקל בשנה האחרונה ב־2.4%. ומהי הריבית הרשמית של הבנק המרכזי של יפן? מינוס 0.1%.

בלי להבין את המשמעות של יבוא פרופ' לפיננסים מארה"ב כדי שיכהן כנגיד - אף שאין לו ניסיון בתחום הדורש עשרות שנים של לימוד והטמעה - המהלך הזה של נתניהו (עם הסכמה בשתיקה של שר האוצר משה כחלון) עוד עלול להביא להחלשת מפלגת השלטון ואולי אף להחלפתה. יצא שכרו של נתניהו בהפסדו.